(吉隆坡26日彭博电)尽管丹斯里林国泰的博彩和休闲王国最近业务已有起色,但市场依然担心云顶大马(GENM,4715,主板消费产品服务组)的国内唯一赌场能不能迎来需求喷发带来的业务复苏,并支持该公司发行的美元债券关闭。
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上述美元债券由云顶大马的子公司担保,其回酬率息差已大于4月开卖水平,因为大马冠病确诊病人写下纪录新高,造成政府从本月起实施新管制措施,而配合新一轮行管令,云顶大马的云顶名胜世界赌场已从本周起暂时休业。
与同期债券息差扩大
部份分析员认为,尽管冠病疫情恶化提高云顶大马的短期业务风险,但他们依然看好上述债券,毕竟云顶大马在国内博彩业拥有垄断优势,此外,这批债券与金沙中国评级较低评级债券的息差也已扩大。
彭博行业研究信贷分析员认为,与同级债券相比,云顶大马美元债券的息差可能缩减至少40基点。这批价值10亿美元(约41亿令吉)的债券将在2031年届满。
该名分析员估计,只要赌场恢复营运,云顶名胜世界云顶(Resorts World Genting)的盈利将会止跌回升。
在冠病爆发前的2019年,云顶名胜世界吸引了近2900万名游客。实际上,云顶大马的客源向来强稳,在2020财政年第三季,得益于本地客户的强劲需求,该公司的国内收入和营运盈利分别恢复到了前期的66%和79%。
长期展望续正面
该名分析员指出,云顶的长期业务展望依然正面,相信有助于降低大马冠病疫情恶化的短期风险,以及平定云顶香港麻烦缠身招致的不利情绪。
她表示,虽然以经营邮轮为核心业务的云顶香港面对动荡,但这不会影响云顶的大马业务,毕竟云顶香港并不属于云顶集团,彼此之间也并无交叉持股,因此自然也无须面对任何交叉违约、担保或保留结构等问题。
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