私有化失败 FGV有何影响？

FGV控股是以现金1亿7500万令吉进行这项收购，加上2320万令吉参考营运资金和780万参考债务，总代价为2亿零610万令吉，最终价格或有调整。

大马糖厂（MSM,5202,主板消费产品服务组）是FGV控股子公司，一年前原欲将上述土地卖给星狮（F&N,3689,主板消费产品与服务组），不过后来告吹。

大马糖厂玻璃市1971年在该地段种植甘蔗与提炼糖，2011年停止种植甘蔗，2020年炼糖厂停运，目前土地只有小部份有种植橡胶、棕油和芒果。

而FGV控股计划进行综合种植，打造朱宾农业谷，种植高价农作物和奶牛农场。分析员估计该公司可能大规模种植黄梨和其他高价农作物。

购大马糖厂玻璃市“双赢”

对于这相关企业项交易，分析员的看法是“双赢”，大马糖厂可以套现，而FGV控股可以进军北部经济走廊。

同时，这项收购也符合FGV控股的长期策略，以脱离单一种植（棕油）的企业，多元化到其他农作种植。

分析员认为FGV控股的收购价合理，以2亿零610万价格估算，每公顷价格是4万5800令吉，而西马一般种植农业地价格是8万1公顷。

之前星狮收购土地的出价是1亿5600万令吉，每公顷3万5000令吉，FGV控股的出价高31%，应该是因为加入炼糖厂。

分析员比较看好FGV控股的这项收购，让公司可以多元业务和拓展至北部，并相信收购对该公司的盈利，每股盈利和股本影响不大。

回教银行证券估计该公司会以现金储备和银行贷款融资收购，如果80%通过货款融资，FGV控股的负债会从1.65倍增至1.69倍，公司的现金储备会从现有的17亿3000万令吉减至16亿9000万令吉，公司的未偿货款为89亿1000万令吉。

每股1.30令吉太低  小股东拒献购

至于FGV控股值不值得现在投资？该公司私有化计划告吹，主要是无法接获小股东足够的支持，也就是他们无法接受1令吉30仙的私有化价格，因为随棕油突破公吨4000令吉后，小股东可能期待该公司可获得更高的估值。

现在不知道联邦土地发展局会不会提出更高的献购价卷土重来。在去年赛莫达曾有意收购FGV控股，但因为联邦土地发展局的私有化建议而破局。

其实在3月私有化FGV控股触礁之后，该公司股价反而上演庆祝行情，一度上涨超过28%，逼近涨停板水平，最终以1.57令吉挂收，反映市场期待该公司会有更高的出价，或未来股价有希望进一步走高。

原棕油期货（FCPO）5月中一度报每公吨4500令吉纪录新高，目前在4300令吉上下，在原物料和大宗商品价格看涨下，有关高价预料短期内可以维持。

不过，现在可不可以进场投资，分析员有所保留，因为3月的股价冲高，让该公司股价略高估值。

根据本益比和账面值，彭博调查的10家证券行，给予FGV控股的股价目标是1令吉30仙至1令吉48仙左右，接近目前的市价。

调查中的分析员，80%建议是如果手中已经有该公司股票，应该“持有”，另有20%建议“卖出”，暂时未有证券行建议“买进”。

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