发布: 5:56pm 18/06/2021

超低利率政府援助经济复苏消费领域回弹指日可待

（吉隆坡18日讯）新一轮封锁措施将对消费领域造成短期冲击，但分析员相信整体影响将低于MCO1.0，看好超低利率环境、政府推介的多元援助配套和开销，以及未来经济复苏将有助扶持消费。

今年至今综指挫1.3%
消费产品指数增长1.4%

兴业研究表示，今年以来，消费产品指数增长1.4%，表现优于下挫1.3%的富时综合指数。值得注意的是，当投资者竞逐周期性复苏类股时，消费产品指数在3月中曾一度走高7%，但随著疫情升温和封锁措施收紧，指数涨势略有收敛。

其中，MRDIY（MRDIY,5296,主板消费产品服务组）、云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）、云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）涨势最强，国油贸易（PETDAG,5681,主板消费产品服务组）和星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组）表现则落后大市。

该行说，今年首季15家消费领域公司中有7家盈利表现优于预期，领域首季营业额增长7.7%，同时大马经济研究院（MIER）披露首季消费者信心指数持续反弹，反映疫苗接种、国内外经济复苏创造更好的就业和收入愿景，消费者已开始适应新常态。

全国封锁冲击比MCO1.0小

兴业研究相信新一轮的全国封锁可能对商业营运和消费者情绪造成冲击，但影响将比MCO1.0低，主要是更多的领域允许运作，同时商家和消费者已更能适应新常态。

“为缓和冲击，部份获准营运的制造商已重新调整生产线，优先考虑高产领域。同时，疫情驱动零售商转向线上销售，而一系列削减成本措施也使成本结构变得精简，因此我们预测受影响的零售商将寻求租金减免或免租援助来降低新封锁令的潜在损失。”

该行指出，国家疫苗接种计划近期有加速迹象，6月15日单日接种量突破20万大关，预期接种速度将从第三季加快，以期在年杪达到80%人口接种目标。

所有经济领域11月重开

“国家复苏计划公佈概述政府计划在今年11月重开所有经济领域，我们相信加快疫苗接种和政府草拟退场阶段有望提振商业和消费者信心，将为复苏愿景带来更多明确性，有助商家规划业务扩展和其他商业策略。”

此外，兴业研究考量当前超低利率环境、政府推介的多元援助配套和开销，以及未来经济复苏将有望扶持消费和留住就业，从而巩固领域基础。

“同时，我们正面看待原棕油价格涨势，有望提高乡村开销。今年首季原棕油价按年上扬46%，我们的种植业分析员预期涨势料可持续，原棕油价将企于每公吨2500令吉的20年平均水平之上，这意味著乡村地区购买力将维持。”

此外，原产品价格高涨提振出口增长，兴业研究相信原棕油和原油价格涨势不坠将创造更多就业机会。

综合以上，兴业研究随著经济甩掉经济衰退，消费者开销将在下半年开始复苏，维持消费产品领域“中和”评级，其中MRDIY、源宗集团（GCB,5102,主板消费产品服务组）、新闻控股（MYNEWS,5275,主板消费产品服务组）、成功食品（BJFOOD,5196,主板消费产品服务组）和龙合国际（LHI,6633,主板消费产品服务组）为投资首选。