沙布拉能源负债103亿难摊还 展望欠佳

沙布拉能源（SAPNRG,5218,主板能源组）首季由盈转亏9707万4000令吉，净亏按季收窄55.06%；尽管短期利好有助全年收窄亏损，如何将103亿高负债“乾坤挪移”，尚待观察。

该集团手握118亿令吉订单，联昌研究预期钻井业务未来三季使用率达40%（与首季相同），可保住此业务季度盈利。

原油价从首季每桶64美元走高至目前75美元，工程与建筑业务未来几季盈利更佳，收窄这个财政年净亏至3000万令吉。该公司上个财政年净亏1亿6087万令吉。

首季巴西持股50%PLSV公司的联营业务，因使用率按年走低业务不振；工程与建筑业务按季走扬及恢复去年同期水平；3座钻井台恢复施工按季有起色；50%持股钻探与生产业务，基于价量齐升而摆脱亏损。

然而，该集团负债压力重，总负债103亿令吉：今年3月间，2年半的贷款摊还虽重组至7年半，摊还仍困难重重，主要是上游油气业务的资本开销未展。

联昌认为，虽然欲展开脱售非核心资产减债，船舰老旧或停运多时，资产值存疑；是否能获取新活水源头，实现转型或过渡至海上风场业主与营运者愿景，有待观察。