发布: 6:00pm 05/12/2024

马股

东盟市场明年料蛇行马股4领域受看好

林妤芯/报道

（吉隆坡5日讯）2024年最后一个月，外资积极部署明年，分析员认为，在全球政策不确定性、强势美元及区域降息空间小，整体东盟市场的股市会如蛇般曲折波动，这正和明年为“蛇年”相呼应。

而大马在国内政局、政策及内需稳定带动下，在东盟5国的表现料中规中矩，可关注防御和内需驱动型增长股。

关注防御+内需驱动型增长股

外资大行摩根大通（JP Morgan）股市宏观研究团队在报告指出，鉴于明年区域股市或经历多次波动，预测到了明年底整体回报料有限，涵盖所有东盟国家MSCI的MXSO指数普遍可录得720点，潜在回酬增长5％。

“在全球政策不确定性、强势美元及区域中行降息空间不大利空环绕下，区域股市料在稍微取得回报后就进入波动状况，我们预期东盟股市可取得5％净利增长，归功于金融领域，因利率按兵不动、贸易战2.0东盟除了金融领域的其他领域净利增长预期很大可能会下调。”

大马受惠供应链转移

投资机会浮现

故该机构在东盟5国的优先是印尼、新加坡、大马、菲律宾及泰国，当中基于大马政策改革平稳及政局稳定，有利国内发展，加上随着贸易战2.0号角吹响，特定的人工智能及数据中心等可受惠于供应链转移，投资机会浮现，维持我国“中和”投资评级，若在牛市下预测今年富时综合指数可录得1900点，反之熊市浮现则年底目标1350点。

“中美关系会是主导整个2025年的故事线，以2018至2019年的经历来看，投资者迅速调整思维应对，使得东盟股市估值逼近贸易战1.0时代的波谷。我们的经济学家预测，美国明年上半年会对中国商品征收60％关税，潜在打击区域经济增长0.2至1.1％。”

摩根大通点出，若通过东盟转运受到更严格审查（可能性相当高），这将消除2018至2019年贸易战中的一个重大抵销影响，并进一步影响受影响行业或国家的增长。

“在大环境前景蒙尘下，我们认为，宏观发展及独特的催化剂，将能带动供应链转移2.0、东盟加速应用人工智能、资本开销周期、医疗保健领域的弹性增长复合因素。”

该机构认为，在关税战2.0抬头下确会造成区域国家面对出口疲软及货币走贬的逆风，而大马的一线希望来自稳定政策改革，让内需充满韧性，加上政局依旧平稳；下一届全国大选落在2028年2月。

“我们喜欢防御型、聚焦国内增长主题股项，包括医疗保健、消费、金融及科技这4大领域，首选5只股项是国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）、IHH医保（IHH,5225,主板医疗保健组）、顶级手套（TOPGLOV,7113,主板医疗保健组）、西港（WPRTS,5246,主板交通物流组）及NATGATE控股（NATGATE,0270,主板工业产品服务组）。”

看好医保消费领域

在上述4个领域中，摩根大通看好在外围逆风来袭下，医疗保健及消费领域表现会更好，而基于更高薪水前景及首季接连欢庆佳节，明年上半年的私人开销表现料不俗。

“随着政府6月起落实RON95汽油补贴合理化，通胀压力料集中在下半年，全年整体通胀率平均料3％，另外随着马币流通性改善、净利息赚幅（NIM）前景佳、信贷需求和资产素质稳健，我们对本地银行抱持建设性观点。至于科技领域，料可受惠于数据中心运用人工智能伺服器，随着市场融合边缘人工智能（Edge AI）功能至高端智能手机及个人电脑，也有利半导体领域增长。”