金务大稳步攀升 建筑股水涨船高

马银行研究分析员指出，金务大2025财政年首季的核心净利达2亿零500万令吉，符合该行预期，占全年预测的18％。

分析员预计，随着大马的工程与建筑项目组合增加，赚幅逐步提升，接下来数季的盈利就会上升；而股息加上即将于12月19日除权的红股，也符合预期。

他解释，金务大首季核心净利按年升5％，主要是因为营业额增长率强劲。受到海内外工程激励，工程与建筑收入大涨38％。另外，因2024财政年预售创纪录，产业的进度入账也飙升82％。

无论如何，分析员说，正面的收入表现，对于其盈利激励趋缓，因为大马的工程还没有强劲复苏，而且产业业务的赚幅随着赚幅高的Celadon City工程完成后，加上新项目的行销成本更高而降低，所以导致工程与建筑赚幅持平。

“2025财政年首季，大马业务对集团营业额和净利贡献，分别为31％和49％，前期为25％和30％。”

金务大总订单300亿

另一方面，2025财政年至今，该公司获得的新工程与建筑订单达67亿令吉，将总订单推高至300亿令吉。

分析员说，该公司仍放眼2025至2026财政年内赢得300亿令吉的工程，竞标中的项目包括Upper Padas水供计划、轻快铁Mutiara线、一些数据中心的项目及澳洲一些再生能源项目。

至于产业发展业务，2025财政年首季预售按年上涨39％，至6亿3300万令吉，并基于即将推介数项庞大的快速周转项目，因此维持全年达60亿令吉的销售目标。截至今年10月，未结账销售额达69亿令吉。

此外，金务大最近与迪耐（DNEX,4456,主板科技组）各持股50％的联营计划，放眼为大马政府提供大马谷歌分布式云（GDC）的设定离线（air-gapped）服务。

金务大将负责的项目，包括GDC的硬体采购及提供客制化的人工智能解决方案。同时，该公司放眼通过在Cloud Space的20％投资，加速云端和人工智能科技的数字发展宏愿。

分析员说，目前未给与这部分任何投资估值，但会密切关注。

基于最新估值，分析员将金务大的目标价从9令吉60仙上调至10令吉50仙，等于2026财政年22倍本益比，维持“买入”评级。