发布: 5:33pm 05/02/2025

特朗普关税将带来通胀风险联储局恐1年半不降息

（华盛顿5日讯）美国联储局3名官员同日警告，特朗普政府的关税计划将带来通胀风险，主要是物价前景不确定将导致联储局放慢降息步调。专家表示，如果加拿大和墨西哥最终仍无法逃过美国关税，未来一年半联储局可能都不会降息。

加拿大和墨西哥同意加强打击毒品走私后，已获30天豁免期，但美国对中国祭出的关税如期在4日生效，特朗普也已暗示还会对其他贸易伙伴祭出关税。

波士顿联储银行总裁柯林丝接受CNBC访问时表示，全面性关税其实不只会推升最终价格，一些中间财价格也会上涨。由于大型关税政策如何影响经济的现代案例很少，联储局难以精确推估关税影响多大及时间持续多久，联储局甚至可能忽略关税推升通胀的一次性影响。

芝加哥联储银行总裁古斯比同日在广播节目Marketplace上表示，基于前景模糊不清，联储局需要放慢降息速度。

古斯比直到上周都还主张，未来一年利率需要大幅下降，但这次未重申这种看法。

另一方面，亚特兰大联储银行总裁波斯提克警告，他的企业联络人正计划转嫁关税带来的额外成本。波斯提克说：“通胀最终会不会大幅升温，取决于情势怎么走，联储局或许能无视物价上涨，但也可能无法。”

在去年整整降息1％后，联储局上周维持政策利率不变，强调经济展望充满不确定性。

凯投宏观首席北美经济学家亚许沃斯表示，如果美国最终仍对加拿大、墨西哥和中国商品全面开征关税，且关税持续原封不动，未来12至18个月联储局将没有继续降息的机会。

金融市场方面，瑞银集团（UBS）首席执行员安思杰警告，市场或许未完全反映特朗普关税可能促使中行改弦易辙的风险。

“我能感受到关税带来的通胀压力，通胀压力浮现代表中行需要停止宽松货币，政策甚至可能180度大转弯。”

摩根士丹利（大摩）首席经济学家加本表示，基于特朗普近期关税行动的不确定性，联储局2025年预估只会在6月采取调降利率行动，而非原先预期的两次降息。

大摩表示，基于关税的征收速度远远超乎预期、美国通胀率下滑幅度将低于预期，这意味着个人消费支出（PCE）价格指数通胀风险恐将高于预期。

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