发布: 11:49am 06/02/2025

小摩调查：关税战+通胀冲击市场动荡将贯穿全年

（纽约6日讯）摩根大通的一项电子交易调查显示，本周美国一系列关税声明引发的全球金融市场震动，看起来只是动荡一年的开始。

这项年度交易调查显示，2025年通膨和关税将对市场产生最大影响，其次是地缘政治紧张局势。约41%的受访者强调，波动性是他们预期日常交易面临的最大挑战，比例高于去年的28%。

“今年的不同之处在于，波动出现的时机有点出人意料，”摩根大通数字市场全球主管Eddie Wen接受采访时表示。“市场对新闻头条的反应出人意料，我预计在当前环境下这种趋势还将持续。”

由于关税对不同资产类别的影响尚不明确，交易员们都提心吊胆。这项对4,200多名机构交易员进行的年度调查于上月进行，在特朗普宣布一系列关税措施，后又变脸扰乱全球市场之前。摩根大通FICC电子交易全球主管Chi Nzelu称，相关担忧预计将推动加元、墨西哥披索和离岸人民币等货币的交易。

周一，墨西哥披索下跌近3%之后反弹，收涨1.5%。加元一度跌1.7%，随后扭转跌势，收涨0.8%。

“主要货币的波动确实很大，引发了从对冲基金到散户市场的大量交易，” Nzelu说。“今年形势如何我们拭目以待，但新年伊始我们已经看到一些最繁忙的日子。”

他补充道，虽然对冲基金在外汇市场最为活跃，但围绕关税消息的交易增加并不仅限于该领域。

自特朗普去年11月当选美国总统以来，进口价格上涨可能重燃通膨的风险就一直挥之不去，原本对联储会今年进一步大幅降息的预期也随之破灭。特朗普下令对来自加拿大和墨西哥的所有商品加征25%关税，但在两国领导人承诺加大力度遏制非法移民和非法毒品贩运后暂缓实施。对中国输美商品全面加征10%关税的措施已经生效，但白宫并未排除暂停的可能性。

所有受访者都表示，他们预计会增加电子交易活动。多年来各资产类别都呈现出这种趋势，即便是流动性较差的证券也是如此。

小摩调查：关税将令2025年全球市场动荡不安