张晋玮.全球经济面临五大危机

美国掀起新一轮关税战，墨西哥、加拿大、中国和欧洲纷纷以报复性关税反制，进一步推高全球物价，加剧全球通胀压力。

近日，全球股市大幅度下滑，美国股市从高点下跌了10%左右，全球股市亦回落8%。经济衰退的消息频传，全球经济如履薄冰，风雨飘摇。

自美国掀起新一轮关税战，市场波动加剧，除了贸易战，科技战也愈演愈烈。中国研发的DeepSeek人工智能（AI）面市后，打破全球AI对美国硬件的依赖，令美股科技板块受挫。展望未来，全球面临五大危机，挑战重重。

第一个危机是科技危机，科技企业在美国经济中占据举足轻重的地位，科技股市值已占标普500指数的35%。

去年，美国股市增长近30%，其中过半的涨幅依赖于“七巨头”，即苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书、英伟达和特斯拉的强劲表现。

如今，中国研发低成本人工智能，影响了芯片市场格局，为芯片巨头英伟达带来挑战，特斯拉盈利欠佳，股价从高点暴跌了一半，科技股受拖累，也随之下滑。

此外，这些科技巨头正大举投资AI，使得人工智能的发展成为左右整体市场走势的关键因素。科技进步往往遵循“S型曲线”，经历暴涨、回落，再进入稳定增长阶段。

2000年，市场曾见证互联网泡沫破裂，如今AI正处于暴涨阶段，其回调风险不仅影响科技企业，也可能对全球经济带来深远冲击。

第二大危机是通胀。美国通胀顽固难降，导致市场对美联储今年降息的预期大幅回调。

此外，美国掀起新一轮关税战，墨西哥、加拿大、中国和欧洲纷纷以报复性关税反制，进一步推高全球物价，加剧全球通胀压力。

除了关税战，疫情期间供应链的中断让各国深刻意识到本土制造的战略重要性，推动产业链回流。

去全球化趋势持续加深，不仅重塑全球贸易格局，也将推高生产成本，进一步推动物价上涨。

通胀导致美联储降息步伐停滞，使经济失去宽松货币政策的刺激。经历去年大幅加息后，经济已显疲态，再加上关税战的冲击，使美国徘徊在经济衰退的边缘，这构成了第三大危机。

第四大危机是地缘政治。美国一方面推动俄乌战争和以巴冲突的停火，另一方面却在

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重塑全球格局。

在拜登政府主导下，美国与盟友携手抗衡中国，而特朗普回归后，其外交政策可能导致美盟关系急剧冷却。

在俄乌战争的停火谈判中，美国对乌克兰的支持迅速下降。“新美国”奉行“美国优先”，其谈判策略以经济利益为核心，这种变化为全球局势带来变数。

从台海局势、南海争端，到朝鲜半岛的稳定，新美国政策都为它们增添了更多不确定性，全球地缘政治风险正在酝酿。

最后一个危机是信心危机。美国政策的不确定性，如加税、延迟、再加税的反复操作，持续扰乱市场预期。

当前，通胀预期已升至90年代以来的最高水平，而美国消费者信心则大幅下滑。特朗普将关税战视为重振美国经济的核心策略，并警告短期内势必经历阵痛。

在金融市场方面，股市大幅下挫，黄金价格飙升，这些都反映投资者对未来的不确定性和避险情绪升温，市场信心正迅速流失。

回到大马，作为东盟轮值主席国，既面临严峻挑战，也迎来深化区域合作、增强东盟韧性的机遇。

凭借稳健政策与紧密协作，东盟可在全球经济新格局中提升影响力，而大马亦能借此巩固其国际地位。