核心亏损意外扩大 云升控股应声走跌

（吉隆坡2日讯）云升控股（YINSON,7293,主板能源组）2025财政年第四季核心亏损扩大，拖累周三股价应声下跌逾2％，但分析员认为全球海上浮式生产储油船（FPSO）需求依然强劲，集团今年有望赢得一项新合约，并预期投资者可能在清空活动结束后趁低吸纳。

FPSO需求仍强劲

云升控股开盘挫2仙，至2令吉18仙，随后在卖压日趋沉重下，股价一度跌至2令吉14仙，下滑6仙或2.73％，闭市收在2令吉15仙，跌5仙，成交量为360万4400股。

银河证劵报告指出，云升控股2025财政年核心亏损3亿6200万令吉，连续2季蒙亏，远逊于预期的700万令吉盈利，再次让市场感到意外。

该公司管理层在分析员汇报会上披露，2025财政年第四季为“清理”季度，并预告关闭数家联营公司、脱售Farosson及FPSO MQ和Atlanta竣工后，将可为其带来每年数千万令吉的营运成本节省。

相比之下，兴业研究分析员认为，由于其他分析师将云升控股的工程、采购、施工、安装和调试（EPCIC）视为核心净利，因此市场预期并不是一个很好的对比。

根据兴业研究报告，云升控股2025财政年核心净利为5亿9700万令吉，按年增长51％，符合该行预期，达到2025财政年核心盈利的102％，而这已剔除脱售子公司的6亿2400万令吉盈利、联营公司1亿1600万令吉的脱售损失、3200万令吉的多重减值和EPCIC的4亿8600万令吉损失等因素。

报告显示，该公司2025财政年核心盈利按年增长51％，达到5亿9700万令吉，主要得益于更强劲的FPSO贡献，以及FPSO Abigail Joseph租约延期产生的应收账款重新计算的收益。