发布: 5:11pm 04/04/2025

美银：若贸易伙伴以牙还牙标普500指成分股营收估减32%

（纽约4日讯）美国银行（BofA）汇编的预估数据显示，如果美国的贸易伙伴以同样幅度的关税回应，标普500指数成分股公司约三分之一的营收可能面临风险。

美国银行美股和量化策略主管苏巴马廉等策略师聚焦于增量关税带来的成本增加，以及报复性措施对海外销售的影响，除此之外，“旷日持久的谈判可能会使活动陷入停滞，进而引发经济衰退。”

他们还估计，即使没有任何报复措施，仅是进口商品造成的通胀成本就可能使标普500指数成分股公司的营收减少5%。

该报告称:“关税问题没有现成的应对手册。如果贸易伙伴以同等力度还击，对等关税可能会使当前标普500指数成分股公司的营收减少32%。”

对于恐受创最重的小型股而言，美国银行预计，即使没有报复措施，其营收也将下降22%，而在双边关税的情境下，这个降幅将扩大到100%。根据美国银行的假设，中型股的营收可能降低11%，在双边关税的情境下，营收减少逾半到大约60%。

策略师写道，对于股票投资人而言，积极的一面是，有一丝不确定性消除，其他国家政府如今有了与美国展开谈判的起点。“除非政策制定者的最终目标是引发全球衰退，否则谈判是有可能的，并且有望成为推动市场反弹的积极催化剂。”

如果关税最终导致停滞性通胀，美国银行预计，标普500指数成分股中最安全的将是那些盈利和股息稳定、全球曝险较低的公司。

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