料9月售大众银行持股 伦平资本协同效益待发酵

（吉隆坡2日讯）伦平资本（LPI,8621,主板金融服务组）现财政年首季业绩表现符合市场预期，分析员认为在协同效益未挥发之际，营业额成长达标，而脱售大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）交易有望从9月开始进行，维持“超越大市”评级。

营收成长达标

根据肯纳格研究报告，伦平资本今年首季净利达9800万令吉，占证券行与市场全年预测的26％。尽管未宣布派息，但符合半年派息的惯例。

按年相比，首季净收益下滑3％。虽然旗下保险服务营收按年增长10％，主要是因为火险保单需求大增16％，但整体保险服务收益反而减少10％。这是因为保留比率降到72.6％，比同期低5％，主要因本季精算预设调整，而去年同期则因拨备回转，基数相对较高。

按季相比，首季净利大涨33％，主要得益于3550万令吉的股息收入。若减去股息因素，经调整后净利为6250万令吉，基本持平。

尽管伦平资本在火险业务方面表现亮眼，但自从被大众银行收购以来，双方的协同效益仍未完全释放。据了解，伦平资本已设立专门工作小组，分阶段推动交叉销售策略，预计在2026财政年前后，完成代理系统与分行网络的整合。

与此同时，伦平资本已于2025年4月29日获得股东批准，以出售其所持有的大众银行1.13％股权。根据公司计划，约70％出售收益将以特别股息形式回馈股东，剩余资金则用于扩充其投资组合。以2024财政年为例，来自大众银行的股息收入约为4400万令吉，占公司全年盈利的12％。

肯纳格研究预计，伦平资本将在9月之后开始执行售股计划，以先领取大众银行2025财政年首轮中期股息，同时仍能赶在12月出售截止日期前完成交易。

基于最新出炉的财报表现，分析员对伦平资本的2025及2026财政年盈利预测维持不变，并维持“超越大市”评级，目标价16令吉。