中削价战 售价承压 贺特佳财测下砍

（吉隆坡7日讯）贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）2025财政年表现符合预期，带动周三股价应声大涨3％，分析员虽预期销售将逐步好转，但中国手套制造商在美国以外市场削价竞争，恐对平均售价带来压力，纷纷下砍2026和2027财政年盈利目标。

业绩符预期
股价开高走高

贺特佳今日开高走高，开盘起2仙，至2令吉15仙，最终以全日最高的2令吉20仙挂收，扬7仙或3.29％，成交量为650万1600股。

贺特佳2025财政年净利7450万令吉，归功于销售增长40.7％，至26亿令吉及正面税务奖掖，整体超越达证券预期，但低于市场预测。

不过，按季论，该公司第四季税前盈利下跌51.8％，至1760万令吉、营业额则减17.2％，至6亿1150万令吉，主要受美国需求萎靡不振，拖累销售减少20％。第四季整体工厂产能使用率，从第三季的86％减至69％，但马币计价的平均售价则按季起4％。

达证券指出，贺特佳管理层透露2026财政年首季工厂产能使用率将介于60至70％，预期首季销售将按季持平，但需求可能在下半年逐步复苏。

“不过，考量到原料成本下跌，平均售价可能按季减少5％。同时，美国以外市场竞争激烈，也可能持续对平均售价带来压力。据悉，中国手套制造商现以每1000只手套14美元的价格销售，较大马手套制造商低2至3美元。”

该行预测贺特佳2026和2027财政年销售将减少8％和10.9％，因此大幅调低今明2年盈利目标至6850万令吉和1亿零740万令吉，比较之前为1亿4020万令吉和1亿9130万令吉，连带目标价也调低至2令吉40仙，但维持“买进”评级不变。