“关税日”后有人大量抛售美债，造成利率急升，全球的人都在担心经济衰退，鲍威尔无动于衷。特朗普炮轰鲍威尔反应迟钝，迟迟不肯降息，有一定道理。谁对谁错，尽可留待未来的经济历史学家判断，今天蹭热度的网红帖文可以忽略算了。
美国联储局主席鲍威尔在5月的公开市场委员会（Federal Open Market Committee，FOMC）议决，维持美国利率。早前特朗普曾威胁炒掉鲍威尔，原因是他在4月“关税日”时“反应迟钝”，没有及时降息，稳住美国经济。只不过后来特朗普又改口了。
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鲍威尔的“不动如山”，得到一些人的赞赏，认为他既坚守本分，不屈服于狂人总统的要求，也捍卫了美国作为世界老大哥应有的“责任和义务”，给全球经济带来稳定。
美联储是独立于白宫和财政部的官方机构，掌控着制定货币政策的权力。货币政策——“货币”，直接牵动着经济命脉；“政策”，就牵涉到政治的人事操作。以为经济专家可以超然于政治考量，是低能之见。
我是读经济的。要研究好经济，就不能不考虑影响很大的“政治”。政治是“人跟人之间的事”，简称“人事”。在美国，政治分左右、红蓝；在马来西亚，政治就是“民族、国家和宗教”的事。经济处处受到政治影响，是摆到明的事实。
然而，不管你是马来西亚人或美国人，是大爱包容的觉醒主义者，还是粗鲁野蛮的红脖子；从经济学的角度看，这些都跟我们理解货币政策无关。我们应该多学一点经济知识，也应该学习关于人事的“常识”。
其实，骂美联储骂得最凶的，不是狂人总统特朗普，而是经济学的泰山北斗——米尔顿弗里德曼（Milton Friedman）。
弗里德曼于1963年写成《美国货币史》，其宗旨，在力陈“经济大萧条”（Great Depression）的成因，是美联储在货币政策上做错了。这本书（连同其他成就），为弗老赢得1976年诺贝尔经济学奖。
要知道，美联储在1913年才成立，其宗旨，是为了有效管控银行金融体系的风险。结果呢？学者语重心长、辣口婆心、奋笔疾书，全书860页，力斥美联储的实际运作违背宗旨，直接促成1930年的经济大萧条。
美联储到底做错了什么？美联储成立的首要任务，是当银行面临存款用户挤提的时候，及时放出足量现金，避免银行倒闭，连带造成整个经济的崩溃。
但，历史经验告诉我们，美联储要非无动于衷，就是反应迟钝。在经济大萧条年间（1929-1933），美联储本应大事增加货币供应，结果不增反降，使经济迟迟不能复苏。
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弗老认为，这还不是美联储最错的地方。它最错的地方，在于它依靠几个高级的技术官僚，组成了独立而超然的管控机构（即美联储），不须遵守市场运作的原则，亦无须向选民问责交代。
弗老通过严谨的学术研究，告诫我们：将重大权力交付几个人之手，重大决策就依赖这几个人的性格而定；因人人性格各有分别；政策失误就无可避免——要不是因为对的人掌权，就是因为错的人掌权。而这几个人的权力越大，政策失误的后果就越严重。
弗里德曼的经济学说，形成了一整个“货币主义学派”（Monetarism）。时过境迁，今天的金融体系和1930年代不一样。但万变不离其宗，其原则如一。
货币学派主张，当金融危机浮现，国人恐慌经济衰退之时，美联储要大手调低利率，增加货币供应，使紧绷的经济活络起来。
可是，今天的美联储墨守成规，他们喜欢后知后觉的看着宏观经济指标，比如通货膨胀和就业率，在FOMC开会，慢条斯理的调整利率。
“关税日”后有人大量抛售美债，造成利率急升，全球的人都在担心经济衰退，鲍威尔无动于衷。特朗普炮轰鲍威尔反应迟钝，迟迟不肯降息，有一定道理。谁对谁错，尽可留待未来的经济历史学家判断，今天蹭热度的网红帖文可以忽略算了。
2002年，世人为弗里德曼举办90大寿纪念研讨会。会上，后来的美联储主席伯南克（Ben Bernanke）向弗老致敬，说：“关于大萧条，是你对了，我们错了。我们衷心感到抱歉。但因为有你，我们不会再犯了。谢谢你！”
伯南克吸取弗老学说的精髓，带领美国安然度过2008年金融危机。他2014年卸任，于2022年获得诺贝尔经济学奖。今天的美联储主席不是伯南克，是鲍威尔，他有没有记取弗老的训示呢？
不动，可能因为一个人智慧稳如泰山，也可能因为一个人性格戆戆憨憨，被陈规旧制牵着走，只求不犯错，不敢冒天下之大不韪，勇敢做对的事。
说到《美国货币史》，我在大学图书馆的书架上曾一睹这本巨著的书背风采。当时我只敢“望其项背”，没有拿来翻阅，更不要说对其内容作深入研究。我写作本文的资料，源自弗老的通俗作品《资本主义与自由》。
据闻，今天的学子，从大学到硕博研究院，连一本书都没有完整读完过。这样的博士会有真学问吗？
真正的学问，不是作科学的分门别类，更不是在那边情绪化的、功利性的分开你你我我，然后说：我对你错。这叫“站在道德制高点”。
真正的学问，带人站上凌霄绝顶，一览众山小；该道歉的道歉，该道谢的道谢，然后哈哈大笑。这才叫“不动如山”。
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