（吉隆坡4日讯）尽管高产柅品（KOSSAN,7153,主板医疗保健组）第二季及7月的普通医用橡胶手套订单依然疲软，仅有望在8月出现显著的重新补货活动，但分析员对此并不感到担忧，主要看好其客制化手套方案和加速自动化，将帮助公司靠着“差异化”杀出重围。
丰隆研究分析员近日与高产柅品管理层进行会晤，管理层整体语调趋向谨慎乐观。
ADVERTISEMENT
根据该公司指引，第二季及7月的普通医用橡胶手套订单依然疲软，主要是因为美国经销商仍在消化前期囤积的库存。截至5月，库存约为4至5个月。
“考虑到从大马运往美国的交货周期约为2个月，美国经销商能实际维持的最少库存缓冲期约为2至2.5个月，因此我们预计补货活动将于8月左右恢复。”
料调低平均售价
在售价方面，分析员预计该公司将在2025财政年第二季调低平均售价，按季降幅约为每千只手套下调0.50至1美元，主要是反映原料，也就是丁腈价格在第一季按季下跌3至4%，同时也受到激烈竞争影响。
展望未来，高产柅品看到市场趋势逐渐转向客制化或专业化手套产品，主要是受到日益重视的职业安全标准以及工业规格趋严的推动。
根据报告，手套需求主要来自发达国家，尤其是美国与欧洲，这些市场在监管要求与产品定制方面更为先进。相比之下，发展中市场目前机会有限。
丰隆研究表示，高产柅品目标市场不局限于医疗保健行业，也涵盖化学、工业制造、半导体等领域。该公司早已涉足客制化或专业化橡胶手套的开发与制造，而这一产品类别在2023年显著加速，并于2024年继续取得进展。
目前，该公司的销售产品组合中，约30%为客制化或专业化手套，70%为普通手套。
计划每年推出3至5款新产品
报告显示，继2023年推出2款和2024年推出3款产品，高产柅品计划每年推出3至5款新产品，而分析员预计客制化或专业化手套的比例将逐步提升，带动公司整体赚幅改善。
不过，高产柅品并不打算完全淘汰普通手套，因为普通手套仍有助于维持工厂产能利用率，并能在现有客户中创造交叉销售机会。
此外，在接下来的一年，高产柅品将努力提升其新厂房的自动化程度，目标是简化人力密集的工序，降低总人力成本。目前，人力成本在大马手套制造商的生产成本中约占10至15%。
该公司的自动化目标是每1.5位员工每月可生产100万只普通医用橡胶手套，即每年800万只，虽然略低于英科医疗（Intco Medical）现有的每人每年880万只产量，但远高于本地同行平均水平，也就是每人每年420万至450万只。
“我们认为，虽然高产柅品的目标略低于英科医疗，但仍属合理水平，因为考虑到客制化产品通常需要更多人手参与。”
尽管2026年前的手套供需平衡仍存不确定性，但丰隆研究看好高产柅品持续推进客制化手套解决方案，以及更高程度的自动化的2大战略方向，因此维持其2025至2027财政年的盈利预测不变，并保持“买入”评级和2令吉30仙目标价。
ADVERTISEMENT
热门新闻
百格视频
ADVERTISEMENT
