资产并购提振盈利 AME产托评级上调

（吉隆坡24日讯）AME产托（AMEREIT,5307,主板产业投资信托组）2026财政年首季财报符合预期，分析员看好一系列的资产并购将提振未来盈利表现，维持其盈利目标不变，但上调投资评级至“买进”，目标价也提高至1令吉80仙。

盈利目标不变

兴业研究表示，AME产托2026财政年第一季核心净利年增3.2%至920万令吉，达到全年财测的21%，表现符合预期，主要是全年大量的并购计划有望推高未来季度盈利表现。

AME产托首季营业额起14.7%至1410万令吉，归功于2025财政年第四季收购的2项资产带来额外贡献，以及租约更新提振租金收入。不过，核心净利虽走高3.2%，但净利赚幅却因利息开销大幅增加62.5%，下跌7.2%至64.9%，而净产业收入（NPI）赚幅也因营运成本走高，跌2.5%至90.2%。

按季论，AME产托营业额起8.2%，推动核心净利走高7%至920万令吉。

兴业研究指出，在新产业收购计划将在第二季完成下，预期第二季盈利将按季改善，而全年盈利也有望获近期的收购潮提振，其中5项新购置资产料为现财政年带来额外450万令吉租金收入。

“在低见23%的负债水平下，AME产托仍有2亿2000万令吉的融资空间，相信有进一步并购成长的空间。同时，销售与服务税（SST）扩大带来的下行风险有限，主要是旗下资产多数为长期租约，且租客多为有能力吸纳更高税务相关成本的大型跨国企业。”

综合以上，兴业研究维持AME产托盈利目标不变，但上调其投资评级，从“中和”升至“买进”，目标价也提高至1令吉80仙。

“考量到国家银行降息后，息差扩大，以及投资者对国内业务集中的企业兴趣日趋浓厚，我们对其估值越发乐观，特别是其举债空间高、高达81%的浮动利率债务有望从低利率中受惠，以及保荐人强劲的在建项目将帮助其叩进柔佛快速增长的工业市场。”