仙风道股︱HE集团拟转主板 进军数据中心和再生能源

分析员认为，HE集团可凭藉在电力分配系统的专业知识，支援再生能源领域发展，这也与BESS项目技术需求高度契合。

2020至2024财政年期间，该公司营收年均复合增长率（CAGR）达到60.2％，这主要得益于持续获得与执行新项目的能力，特别是电力分配系统与电器设备安装与翻新这两大业务，更是该公司主要的盈利增长来源。

同一时期，该集团净利更以177.1％年均复合增长率的大步迈前，除了核心收入，该公司利息收入等其他收入也保持扩张。

“在这段期间，该集团净利赚幅保持在5至7％之间的稳定水平。”

大众研究看好该公司在2024至2027财政年期间净利将以每年6％的年均复合增长率稳步攀升，当中主要业务成长动力预期将来自于电器设备安装及翻新与电力分配系统业务。

半导体依是主要目标市场

“半导体业依然会是该公司主要目标市场，此外该公司也积极扩展至数据中心与再生能源领域。”

目前，该公司订单约为6870万令吉，投标项目总额达6亿7500万令吉，2025财政年的新订单目标为5000万令吉。

大众研究指出，HE集团在半导体业的纪录出色，这些成功的经验有望复制至数据中心领域。尽管如此，鉴于该公司至今仍未获得任何数据中心项目，且最终用户行业也会受到贸易战影响，因此决定在第一份报告中给予“中和”评级。

该行给予HE集团37仙目标价，为2026财政年的12倍本益比，比同业平均本益比与建筑指数折让25％左右，以反映该公司较小的市值。