市场竞争激烈 电讯业收入仍强韧

（吉隆坡18日讯）3家电讯公司向国家数字有限公司（DNB）额外注资，以支持其5G网络营运与营运资本来稳固市场领先地位，分析员相信这是国家数字公司保持竞争力的必要之举，并看好即便电讯业激烈竞争，移动营运商料会聚焦价值主张而非价格战，服务收入料仍具韧性，维持领域“增持”评级。

3公司额外注资 DNB保竞争力

根据达证券报告，明讯（MAXIS,6012,主板电讯媒体组）、杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板公用事业组）和天地数网（CDB,6947,主板电讯媒体组）将分别向国家数字公司提供1亿1670万令吉的额外股东预支，以支持其5G网络营运与营运资本，从而巩固市场领先地位。

随着这笔追加资金，3家电讯公司各自累计出资额已提升至35亿令吉（包含早前注入的23亿3200万令吉），但股权结构保持不变，各持有国家数字公司19.4％股权。财政部依然是最大股东，持股41.7％，若计入股本与预付款，总承诺额已增至75亿零300万令吉。

这笔预付款为无利息，仅在双方同意下才需偿还，且可能被视为预付国家数字公司的5G接入费用。与此同时，国家数字公司已设立一个指导委员会，专责监督营运资金管理，并定期向股东汇报进展。

分析员相信，额外资金注入对国家数字公司保持竞争力至关重要，尤其是在U Mobile推出第二5G网络之际，一旦用户转向替代供应商，可能会对国家数字公司造成冲击。

U Mobile计划在2026年下半年实现80％的5G人口覆盖率。为了保持领先，国家数字公司必须持续升级其网络基建并提升服务质量。

根据2025财政年首季财报，天地数网与明讯分别拥有6亿4080万令吉及12亿令吉现金储备，达证券预期双方可通过内部资金来融资上述开销。