99迷你超市获3因素支撑 下半年业绩料持稳

（吉隆坡19日讯）尽管通胀压力和全球宏观不确定性打击消费情绪，99迷你超市（99SMART,5326,主板消费产品服务组）2025财政年上半年仍交出符合预期的业绩，分析员预计在3大因素支持下，下半年将交出与上半年持平的表现。

根据联昌研究报告，99迷你超市上半年核心净利按年增长11.2%，分别占该行和市场预期的50.5%和49.3%，表现符合预期。上半年营收按年上升9.8%，主要受惠于新开的248家店，按年增加9.4%，以及交易量按年上扬10.5%，抵销平均消费额下滑的影响。

2025财政年上半年的平均每篮交易为21令吉40仙，略微下滑0.9%，但公司仍录得3.7%的同店销售。

“赚幅按年提升0.3个百分点至12%，归功于更好的销售组合及针对性奖掖目标。不过，营运盈利（EBITDA）因营运成本增加而按年微跌0.2个百分点至9.9%。核心净利则按年上升11.2%，至2亿8800万令吉，主要受惠于利息收入增加及税率下降。”

按季比较，第二季的营收和核心净利分别增长3.7%和1.7%，主要受惠于净增61家新店、交易量按季增加7.8%，抵销平均每篮消费按季减少3.7%至21令吉及营运成本上扬9%的影响。平均每篮消费下降是因为首季农历新年与开斋节的节庆销售拉高基数，以及第二季消费力趋弱。

联昌研究预计99迷你超市下半年业绩将与上半年持平，支撑因素包括新分店开张、日常必需品需求和延长营业时间带动同店销售额持续增长，以及政府的援助包括SARA计划和爱心促销活动等。

财测不变 重申“买入”评级

鉴于该公司上半年业绩符合预期，分析员维持其2025至2027财政年每股盈利预测不变，重申“买入”评级，并基于2026财政年35倍的预测本益比，把目标价从2令吉60仙上调至2令吉80仙。