联储局会议记录：官员忧通胀风险压过就业 关税效应恐拖累到明年

7月会议结束不到48小时后，美国劳工部公布的数据似乎证实鲍曼和华勒的担忧。这些数据显示美国7月新增就业机会远低于预期、失业率上升及劳动参与率降至2022年底以来最低。

特朗普因就业数据不如他意

开除劳工统计局长

然而，令人更加不安的是，前2个月就业数据出现历史性下修。这项修正将5、6月新增就业人数下修超过25万人，严重打击当时就业市场依然强劲的普遍看法。这让总统特朗普深感愤怒，进而将劳工统计局长开除。

会议记录显示，有些官员认为对于就业和通胀的双重目标风险大致平衡，少数则更担心劳动市场。纪录虽未点名，但理事沃勒和鲍蔓当天投下反对票，理由是就业市场转弱。

与会官员也讨论关税究竟会带来一次性的价格冲击，还是更持久的通胀压力。

会议记录指出：“多位与会者强调，通胀已长期高于2%，这种经验增加了长期通胀预期在关税效应持续时可能失稳的风险。”

不少官员也指出，关税对消费性商品和服务价格的全面影响，恐怕还需要一段时间才会完全显现。

会议记录发布后前2天，鲍威尔即将在怀俄明州杰克森洞发表备受瞩目的演讲。他过去常利用这个场合来引导投资者对利率的预期。

批发物价出现3年来最大涨幅，显示企业已开始调高售价，以抵销投入成本上升。部分联储局官员担心，关税影响可能一路延续到明年。

这项会议纪要出炉前，芝加哥商品交易所（CME）的联储局Watch工具显示，联储局在9月16至17日召开的会议中将政策利率调降25个基点的可能性为85%。自去年12月以来，这一利率一直按兵不动。

前联储局理事库格勒近期离职，特朗普已提名白宫经济顾问委员会主席米兰接任。目前尚不清楚下次联储局会议前，联邦参议院是否会通过这项人事任命。

此外，特朗普今天要求联储局理事库克辞职，因她遭控在乔治亚州和密西根州的房产抵押贷款有不当行为。