业绩逊色财测下调 柏马汽车写新低

（吉隆坡12日讯）柏马汽车（BAUTO,5248,主板消费产品服务组）交出逊色的2026财政年第一季财报，拖累周五股价一度大跌11.1%，分析员预期非国产车市场竞争料持续激烈，未来季度财报恐持续萎靡不振，下修2026至2028财政年盈利目标，并同步下砍投资评级至“卖出”。

该股今日开低走低，开盘即挫2.5仙至65仙，随后在卖压不断涌现下，股价跌势极速扩大，最低见60仙，挫7.5仙或11.1%，再创历史新低，终场收在61仙，下滑6.5仙或9.63%，成交量为2674万6400股，为全场第10大热门股。

丰隆研究表示，柏马汽车2026财政年首季核心净利按年和按季下跌87.3%和58.9%，至880万令吉，仅达到该行和市场全年目标1亿3450万令吉和9980万令吉的6.6%和8.9%，表现逊于预期。

“展望未来，随着售价诱人的中国车大举涌入，加上柏马汽车核心品牌马自达部分车款接近产品周期尾声，而新车款仅可能在2年内面市，我们相信未来国内营运环境将越来越竞争。”

该行说，柏马汽车已推介2款马自达新车款CX-60和插电式混合动力（PHEV）车款CX-80作为权宜之计，以保持市场热度和捍卫销售，而中国小鹏汽车代理权也开始对集团净利带来正面贡献。

“尽管如此，我们相信来季盈利将持续疲弱，仅有望在CX-60和CX-80 PHEV车款开始带来贡献时，在第四季走向反弹。”

中国车大举涌入售价诱人

鼎峰证券看法一致，预见在订价诱人的中国车款大举涌入下，柏马汽车现财政年仍步履维艰，而小鹏汽车初步表现虽不俗，但仍不足以抵销马自达和起亚销售遭蚕食带来的冲击。