美国需求增 顶级手套末季盈利料微升

（吉隆坡29日讯）分析员预计，顶级手套（TOPGLOV,7113,主板医疗保健组）第四季盈利将按季略有增长，受到美国需求增多、工厂利用率提升和销量增长支撑，但手套平均价会因竞争而有所缓和，并且马币兑美元汇率走强也会影响其盈利。

辉立资本分析员在报告里指出，美国需求增长将带动顶级手套的工厂利用率提升。目前的利用率为74%，年产能为950亿件，目标在2026财政年达到80至85%。

“2025财政年首9个月，其销售量为280亿件，管理层估计末季销量将按季显著增长，并专注在营运效率和增加赚幅。”

至于原材料成本，分析员指出顶级手套的支出稳定，因此能够把省下的成本转嫁给客户，有望使到平均售价小幅回升。

“由于国际油价走低，大马国内天然气价格已从高点趋向稳定，未来一年应会继续走低，使到顶级手套能源成本受控。”

市场份额方面，分析员指出，大马在美国市场的份额已从44%提升至约59%，而顶级手套的份额约21%，贡献其总出口量的26%。卖给美国的丁腈橡胶手套均价保持在每千件16至17美元，但中国手套商的竞争限制了其他市场的均价回升。

“美国市场需求强劲，该集团预计美国市场的均价不会下降。”

总结所得，辉立资本维持“持有”顶级手套，目标价从71仙下调至59仙令吉。较低的估值反映该集团依然面临结构挑战和全球产能过剩问题，将继续拖累其销量和赚幅并限制盈利。