IMF上调2025年全球增长预期至3.2% 示警AI崩溃风险

古林查斯说：“整体情况比我们想像的好，但仍不如理想，也比1年前悲观。”

他并指，美中贸易紧张升级对全球经济构成重大风险，若关税冲突扩大，可能显著下修全球成长预测。他补充，两国上周发布的声明“让所有人感受到贸易的不确定性至今依然存在。”

中美两国14日开始向对方船只收取特别港务费。

美今年经济增长预测上修至2%

根据IMF基本预测，美国经济前景依然强韧，2025年成长率预估将达2.0%，较7月预测的1.9%略微上修。2026年美国GDP成长率预期为2.1%，同样比7月稍有提升，但仍低于2024年2.8%的水平。

欧盟和日本7月以后与美国就关税谈判达成协议。对美国经济来说，“大而美法案”的通过和美国联储局降息也将成为东风。

欧元区方面，受德国财政扩张与西班牙强劲内需支撑，预测将小幅增加，从7月预估的1.0%上修至1.2%。

日本2025年成长率则预估显著提升至1.1%，高于7月预测的0.7%；预期2026年成长率将回落至0.6%，但仍比7月预测时高出0.1%。

IMF解释称，上调幅度大于其他国家和地区的原因是实际工资的上涨支撑个人消费。不过2026年随着外需放缓，日本经济增长率将放缓至0.6%。

中国成长预测维持4.8%

IMF对中国成长的预测则维持不变，预估2025年为4.8%，主因出口增加，但指出这可能难以持续；2026年预估成长率则为4.2%。

目前针对中国的稀土出口管制，美国总统特朗普表示将加征100%的关税，但并未反映在此次展望中。

房市压力未解
中国经济须转内需寻求成长

中美贸易战火再起，IMF强调，中国必须将其经济增长模式重新平衡，转向依赖国内需求。IMF指，由于房地产市场的崩盘，中国国内需求已疲弱很长一段时间。同时，中美当前的贸易关系紧张有对全球经济增长产生负面影响的风险。

古林查斯表示，中国的出口增长引擎正在熄火，其大量生产用于出口的制造品，但这些商品的价格向下，表明市场对这些产品的吸纳能力有限。他重申，IMF长期建议中国当局向可持续的国内需求进行再平衡。

古林查斯指出，中国国内需求疲弱已超过4年，受累于房地产危机尚未解决，银行体系背负大量不良贷款，消费者和企业信心受到压制。中国转向对电动汽车等战略性行业进行补贴投资，虽然推动了这些领域的增长，但也导致资源配置失衡，并带来显著的财政成本。

AI投资热潮恐致泡沫破灭
但不一定系统性重创经济

针对AI泡沫风险，古林查斯表示，美国AI热潮之后可能会出现类似网络泡沫破灭，但这不太可能成为重创美国或全球经济的系统性事件。

古林查斯表示，20世纪90年代末的网络股票泡沫与当前的人工智能热潮有很多相似之处，这两个时代都将股票估值和资本收益财富推向了新的高度，刺激了消费，从而加剧了通胀压力。

他说，那时，就像现在一样，一项新的变革性技术的前景最终可能无法在短期内满足市场预期，并引发股票估值暴跌。但就像1999年一样，该业的投资并非建立在杠杆之上，而是由资金雄厚的科技公司支撑。

古林查斯表示：“这不是通过债务融资的，这意味着如果市场出现调整，一些股东、一些股权持有者可能会蒙受损失，但它不一定会传导至更广泛的金融体系，也不会对银行体系或更广泛的金融体系造成损害。”