收入增 税率降 联昌第三季净利看涨

（吉隆坡5日讯）分析员认为，联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）即将出炉的第三季净利有望取得不错的按季增长，主要是受非利息收入走强、税率下降，以及预期信贷损失拨备可能回拨的推动。

不过，去年同期非利息收入基数偏高，以及第三季因为利率下调所带来的净利息收入压力，可能会对按年表现构成挑战。

兴业投行指出，联昌集团在开财报前的简报会议上透露，贷款管道有所改善，主要受惠于美国关税政策明朗化，但回撤的滞后效应，影响贷款增长。不过，管理层认为增长动能预计将在2025年第四季或延续至2026年释放。

零售贷款成长动能增强

另一方面，零售贷款方面的成长动能增强，尤其是大马房贷与新加坡的财富管理相关的融资市场；商业与中小企业贷款增长则保持稳定。

报告显示，该集团新加坡市场的净利息赚幅在第三季持续面临压力，主要是新加坡隔夜平均利率（SORA）再度下滑，使得第四季的净利息赚幅面临一定的压力，但该集团将通过调低促销存款利率进行部分缓冲。

在大马方面，在今年5月存款利率的下调，以及大马利率的降幅，预计可减轻政策利率下调的冲击。至于印尼市场，联昌集团对当地流动性改善保持乐观，认为这将为集团带来积极影响。

根据报告，该集团的非利息收入在第三季表现依然亮眼。交易及外汇收入按季改善。此外，不良贷款符合早前指引；投行业务费用虽按季上升，但整体影响不大。