投资问诊 | 焦点控股2年周息率冲刺7%

配合良好的财务表现，该公司董事部宣布派发每股0.75仙的第二次中期股息，将于9月25日支付，迄今累计派息达到2.25仙。

按业务来看，核心眼镜业务继续扮演增长引擎，首半年营业额按年上扬8.8%至1亿3230万令吉。至于餐饮业务，虽然首半年营收受关闭表现欠佳门店影响，按年下滑13.9%至1890万令吉，但在营运成本降低的支撑下，亏损已大幅收窄67.5%至50万令吉。

根据公司业绩报告，上半年营业额及盈利增长，主要由眼镜业务较强劲的销售表现带动。眼镜业务上半年营业额按年增长9%至1亿3230万令吉，税前盈利增长6%至2579万2000令吉，营业额及盈利双双创下历来最高的上半年表现。

续扩大本地业务

该公司表示，眼镜业务将继续扩大本地版图，包括开设新店、投资更先进的基础眼睛护理设备，以及举办更多视力保健推广活动，以延续业务增长。公司餐饮业务虽然仍处亏损，但已有改善。

达证券维持该公司财测，2026和2027财政年净利估计为3870万令吉和4030万令吉，周息率可维持在7%左右。

该公司在今年上半年开设7家新分店，下半年目标开设约10家分店，地点包括雪隆、古晋、浮罗交怡、赛城及槟城。未来5年，该公司维持每年在人口高密度地区和二线城市开设20家分店的目标。

达证券看好，随着企业眼科福利日益普及，企业眼镜销售将继续成为焦点控股重要增长引擎。

达证券指出，越来越多雇主将视力保健纳入员工健康福利计划，预计这股趋势将继续推动企业眼镜销售增长。

至于餐饮方面，该公司会专注在业务转型：餐饮业务接下来将聚焦于更具可预测性的企业销售，也就企业对企业（B2B）中央厨房业务，不再盲目扩张零售门店，同时扩大菜单品项，以扭转该业务表现。

达证券根据2027财政年11倍本益比估值，维持该公司的“买进”评级，目标价维持在72仙。

财测上调6%

大众研究对焦点控股的前景保持乐观，主要是下半年年底节日消费热潮及企业销售增加支撑，往往是销售旺季，因此将该公司2026至2028财政年的净利利预测平均上调6%。

大众认为，该公司目前预测本益比仅7.6倍，估值极具吸引力，维持“跑赢大市”评级，并将目标价上调至每股62仙。

兴业研究看好该公司的眼镜业务会持续成长，餐饮业务也有扭转现象，预料全年的获利前景乐观，预测2026、2027和2028财政年的净利分别为3900万令吉、4400万令吉和4700万令吉；公司财务稳健，未来预料也保持净现金状态度。

在股息方面，兴业预测该公司2027和2028财政年周息率预计分别为7.1%和7.5%。

兴业指出，该公司眼镜业务企业销售持续强劲成长，餐饮业也有好消息，现有新加坡客户反应良好，大马方面也获得一家知名24小时便利店首张订单，已从8月开始交货，假设订单持续，预料可带动显著的获利贡献。

兴业维持焦点控股的“买进”评级，目标价为76仙。

不过，兴业也点出潜在的投资风险，包括展店速度不如预期，以及营运成本超越预期等。

关于接下来派息能不能维持这个问题，该公司在年初宣布，为兑现提高股东价值的承诺，董事部正式制定强化股息政策，在新股息政策下，集团打算将至少50%的净利用来派股息，并按季度派发股息，因此，该公司的股息胥视净利表现而定，根据分析员的普遍预测，如无意外，该公司未来2年的周息率可维持在7%左右。

（本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。）