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2019-12-31 11:51:49 2188657

原油价看涨‧油气上游业复苏在望

市场焦点
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(吉隆坡30日讯)石油输出国组织(简称油盟)减产和美国页岩油产量提振不彰,料推高2020年原油价,达证券认为2020年上游油气业领域有所作为,并认为盈利将在复苏周期。

紧随油盟12月初在两年一次峰会中,宣布成员国之间更凌厉减产,每日减产170万桶,相比2018年减产120万桶。这加上沙地阿拉伯自愿减40万桶,可使上述调整达210万桶。

布兰特原油每桶报68.66美元,起50美分。

配合上述大势,达证券认为油气公司可改善资产负债表和盈利,国油上游业务的资本开销增加促成岸外资产的需求扩展。

达证券预测,国油2020年的资本开销将转向上游以让产量可以持续,天然气井产量面临自然减产,因而在石油方面需提振产量。

配合270亿美元的边佳兰综合大厦(RIPC)2019年第四季竣工,国油在上游活动的需求,有助驱动国内油气业的资产使用、改善计划回酬、提振赚幅和促成岸外油汽服务船费率增长。

油盟预期全球供应达到每日220万桶,而能源署(EIA)较保守估计认为只达150万桶,指美国预测160万桶、巴西35万桶,足以抵消油盟国的增产。

原油需求方面,一般预期每日需求增长110万至140万桶之间,其中能源署预测每日需求140万桶,油盟预测每日110万桶;多来自中国印度和美国。

美国页岩油业者须坚守财政纪律,因此不会大事扩展资本开销,主要是投资者要求股息和减债、资本市场金融缩紧季需保留现金等。

IHS Markit预期美国产量,从2018年的200万桶高峰,预期2020年减少至每日44万桶。

2015年至2018年进行重组的国内油汽业已更为强稳,这些措施包括资产减值、债务重组、脱售卖资产、船队合理化、提升内部营运效益等,在折旧率、营运成本告减和损益表改善也令盈利上扬,更为未来扩展奠定坚实基础。

在有更可持续的订单和盈利复苏和损益表维持韧力,达证券维持油汽业“加码”评级,国际船务(MISC,3816,主板交通与物流组)与国油化学(PCHEM,5183,主板工业产品与服务组)早前股价波动导致风险回酬疲弱,建议从“持有”下调至“售出”评级;目标价各为8令吉60仙和7令吉50仙。乌兹马(UZMA,7250,主板能源组)“售出”,目标价87仙。

“买进”股包括乐天大腾(LCTITAN,5284,主板工业产品与服务组),2令吉60仙:

其他如海事重工(MHB,5186,主板能源组) 1令吉零6仙;鹏达集团(PANTECH,5125,主板工业产品与服务组)57仙;世霸动力(SERBADK,5279,主板能源组)2令吉40仙;

VELESTO能源(VELESTO,5243,主板能源组)48仙。

作者 : 张启华
文章来源 : 星洲日报 2019-12-31

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