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财经 > 投资法则

2020-03-02 09:50:00 2226279

巴迪尼控股受景气不佳冲击?

投资问诊
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张先生问:

不少人都说景气不好,请问消费股巴迪尼控股(PADINI,7052,主板消费产品服务组)会受到影响吗?

答:第二季为传统上强劲一季,迪士尼主题服饰始销售且享更优赚益,分析员预期巴迪尼控股捎来更佳业绩。

次季业绩有望转佳

肯纳格研究指出,该公司第二季(10月至12月)受圣诞佳节和早购物者的农历年购物潮推动买气,业绩也有望转佳。

巴迪尼与迪士尼签2年合作协议,从2019年11月可出售迪士尼主题服饰,进而以更高售价获取更优赚益与毛利。

巴迪尼舒适的毛利水平为40%,其中生产供应有70%来自中国,25%来自大马,5%来自其他国家(孟加拉、印度、柬埔寨和韩国)。2020年首季毛利40.5%,比2019财政年平均39.1%更佳。

截至2019年10月杪,净现金达4亿4600万令吉,每年2000万资本开销,提供很大的扩展空间。

或加大力度扩印尼市场

在巴迪尼区域扩张中,目前在海外有40分店,其中又以印尼的到店客户多,因此肯纳格认为印尼将可能是加大力度扩展的一个市场。

印尼Vincci特许经营协约在未来2至3年截止,这可能开发更多扩展(目前特许经营商在印尼有14家Vincci店。

巴迪尼Vincci品牌以特许经营与经销方式营运,占总营收的不足4%。

巴迪尼将持续缩减表现不佳的特许经营分店,预计2020财政年不会在国内市场新开超过10家店,专注策略地点的扩展。

至于海外扩展则以本身管理的店为主,这可策略管控商店的价值,包括柬埔寨的一家BO店、2家PADINI店)和泰国(7家Vincc i店)。

在柬埔寨首都金边经营多年后设立一名内部专店,3家新店2018财政年设立,2019年接管泰国超过7家Vincci店。

该股受肯纳格所喜好,主要是有具韧力业务模式,专注于物有所值品牌,且每店销售与成本份配改善。

该行维持“超越大市”评级,目标价4令吉。

作者 : 李文龙
文章来源 : 星洲日报 2020-03-02

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