全国

国际

财经

体育

娱乐

副刊

订阅Newsletter (电邮新闻)

  • 请用简体字进行搜索,以便得出更精准的搜索结果。
  • 请检查你的搜索字眼是否正确。
  • 去掉搜索字眼周围的引号来进行单个单词的匹配: "blue drop" 匹配度会比 blue drop低.
快报 |
言路

2020-11-30 07:30:00 2385142

陈达怀.蚂蚁上树,焉能不管?

学者观点
Advertisement

马云对于中国,甚至是国际的新经济,有巨大贡献。由阿里巴巴到支付宝到蚂蚁金服,由内往外开发,收购了韩英印等国支付商。若非美国外资审议委员会以国安为由,否决收购速汇金MoneyGram,那他在美国也已立脚。

马云形象,水涨船高,粉丝众多,近乎崇拜!

近期中国管制机构约谈马云等蚂蚁高层,蚂蚁上市暂时取消后,舆论哗然,认为是马云出言不逊,讥讽中国金融机构只懂开当铺,甚至映射中国管制不当,引致中共发怒施下马威。

蚂蚁金融服务范围极广,由支付宝起家,后开拓微贷科技(无抵押消费贷款)。电子支付有多家机构提供,竞争下收费和利润较低。而新生微贷盈利高发展快,蚂蚁微贷总额由2018年底1万亿倍增到2019年底2万亿;占蚂蚁营业比例,也由2017年约25%,增加到今年上半年约40%。反之支付业务虽还增长,其比例由55%减至36%。 微贷拓展使蚂蚁盈利几乎倍增。

蚂蚁金服推广这项服务为什么会高速成长呢?无他,中国传统金融业保守,评估和贷款手续麻烦和耗时,不能满足消费人和中小企业需求。蚂蚁迅速批准贷款是快速增长主因。

微贷可以说是信用卡电子数据化。其利息年率16%以上; 实际盈利胥视贷出款额对资金比例,以及坏账成数。

微贷发放给消费人后,就将98%的借贷和风险转卖给银行,收取2.5%服务费和短期净利息收入。98%风险解除,似乎没有问题。

事实呢?保留2%借贷额,也等于是它的资本额。这一来,总借贷是资本50倍。由风险管控观点,这是超高的负债率。一旦经济转缓,出现3至5%坏账不足为奇。2万亿贷款额的5%就是1000亿,是蚂蚁2019年收入80%,盈利的5倍!即使已经转嫁给银行,蚂蚁无损,也还是金融体系的负担。

借贷有一定风险。如风险偏高,利息可以较高,多赚,但坏账也会高。消费者偿还债务本利占其收入的高百分比时,坏账可能性就提高。蚂蚁肯定有以大数据设计的评估贷款模式,但公开资料中没有资讯不能独立评估。

借出款项越滚越大,单项和累计风险就开始提高。

回顾2007年雷曼投行破产前车可鉴,投资银行负债对资本超过20,甚至30倍。它们的模式也是将累计借出贷款批发给其他银行。由于中短期利润丰厚,投行争相效仿。贷出款额越滚越大,风险比重增加,就在2007年激发了欧美金融风暴。欧洲银行贷出款额对资本比例超过30比美国高,受到打击更重,有些大银行虽有政府和央行打救,至今未能复苏。

亚洲银行掌控较严,新、马、港管控一般只允许约10倍贷出款额对资本比例,所受冲击相应减少。

金融管控机构的任务是防范于未然,非事后孔明。2007年国际金融风暴,是欧美管控机构疏忽,没有及早评估当时新模式贷款所造成。

简单说,一个创新贷款模式,短期获取巨大利润,自然会导致其他金融机构争相跟进。为了争取佣金促销,可能形成贷款质素下跌;金融机构本身为了提高盈利,如再宽松融资对资本比例,风险至此就火山爆发!

蚂蚁是中国从事电子贷款先驱者,腾讯等也积极参与,显而易见会大幅度取代传统消费贷款的方式, 传统银行也不得不跟进。雪球就会滚大。

中国金融管制机构给新型金融机构(如蚂蚁)制定的新条例要点如下:

1)每项贷款最多30万人民币;

2)每月本息付款不超过薪水三分之一;

3)负债资本最多3.3倍。

蚂蚁贷款平均少于30万人民币,不是问题。消费者每月本息付款不超过薪水三分之一是合理的:除非高收入,太多薪水用来还债是不能持久的。不知蚂蚁内部评估方案如何处理,有无其他应对。最大问题大概是负债资本比例。一旦必须遵循管控要求的3.3倍,蚂蚁微贷模式和利润冲击超大。

其实,国内外极其关注新兴电子金融必然快速蔓延所需的风险掌控,已有很多中外学术论文。不知蚂蚁是否足够关注这个问题?笔者主理大马区域性银行风险8年,除了行内不断改进和应对新金融产品风险,也不间断的和管控当局各阶层协商,以达到对不同看法共识。不知蚂蚁是否例常和管控当局坦诚协商?否则应该不会出现临阵退兵这场戏。

对于投资者,蚂蚁模式改进后上市股价和风险对比,肯定较好。反之,蚂蚁现有股东的短期利益打折,但长期它和其他业者的发展和利益会较为稳固。

作者 : 陈达怀
文章来源 : 星洲日报 2020-11-30
热门话题 :

【免责声明】
星洲网促请读者、网民与观众,共同维护言论自由精神,营造理性交流环境;任何人身攻击、鼓吹种族与宗教仇恨、诽谤与造谣等留言,皆不代表本网站立场。本网站有权删除任何违反此原则的留言。

推荐文章 :


Advertisement

分享给朋友:
其他新闻
  • 蚂蚁上市失败 美股投资者拟向阿里提诉讼

    2020-11-16 19:43:28

  • 蚂蚁集团IPO踢铁板 习近平亲自喊停?

    2020-11-13 10:20:00

  • 蚂蚁重新上市恐等半年 阿里应声崩跌 马云财富蒸发125亿

    2020-11-05 09:39:00


  • 你也可能感兴趣...