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侨丰控股

  读者王先生问,侨丰控股(OSK,5053,主板产业组): 1. 最新业绩和各部门表现? 2. 公司前景如何? 3. 公司有什么新企业活动? 4. 这只股现在值得投资或加码吗? 谢谢。 答: 1. 第三季业绩不俗 侨丰控股业务相当多元,主力是产业发展和金融服务,另外也涉足产业投资、工业和酒店业务,以及持有兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组)股权的盈利分享,而由于部分业务有亮眼表现,特别是来自兴业银行的盈利份额显著增加,让该公司交出强稳的第三季业绩表现。 侨丰控股最新业绩是去年11月杪公布截至2024年9月30日止第三季表现,在旗下金融服务、工业和酒店业务表现强劲带动下,第三季净利增加11.55%至1亿3724万1000令吉,首9个月净利也增至3亿8887万2000令吉,按年涨5.34%。 侨丰控股第三季营业额上升10.92%至4亿8100万3000令吉;首9个月营业额也增长 4.56%,报12亿1736万8000令吉。 该公司持有兴业银行10.27%股权,由于兴业银行表现强劲,让侨丰控股第三季来自联营和合资企业分享税前盈利高达8414万令吉。 丰隆研究表示,侨丰控股第三季核心净利按年按季各增长11.9%和6.7%,表现符合预期。核心净利是扣除了一次性脱售所得赚益22万令吉和外汇亏损25万令吉。 按年而言,该公司税前盈利增加9.5%,其中产业下跌26.8%,工业增长2.1%,酒店业增长23.5%,资本融资增12.3%,来自兴业银行盈利分享增加28.6%。其中产业部门营收虽仅增1%,税前盈利更是下跌,但主要是因为该公司在第二季推介8亿2340万令吉的发展值,导致第三蒙受偏高的行销费用。 按季而言,税前盈利增加10%,其中产业下跌23.2%,工业增长20.1%,酒店增长215.1%,资本融资下跌0.7%,兴业银行盈利分享增长15.5%;产业部门下跌,主要是缺少脱售海外办公室大楼的净赚收益1340万令吉,如果不计第二季这笔收入,产业部门按季税前盈利增长21%。 工业部门税前盈利按季增长,得利于电缆新订单加持;酒店业受惠于住客率和收费增加;兴业银行显著扬升是因为信贷亏损补贴下跌29.9%。 侨丰控股首9个月税前盈利增加5.9%,其中产业增1%,工业下跌8.1%,酒店业增长90%,资本融资增23.7%,兴业银行分利增3.2%;工业部门下跌是因为上半年的订单缓和。 [vip_content_start] 产业发展部门第三季产业未入账销售为11亿令吉,按季略跌2.4%,为2023财年产业发展营收的1.6倍,其中34%未入账销售来自澳洲计划。 该公司第二季在蒲种、沙亚南、芙蓉和双溪大年推出价值8亿2340万令吉的房地产项目。该公司表示会继续按计划推出新项目,并将密切监控进度和成本。 截至2024年第三季末,侨丰控股的土地储备总计1881英亩,预计发展总值为160亿令吉,地理位置优越,位于巴生河流域、双溪大年、北海、关丹、芙蓉;以及澳洲的墨尔本。 2. 增强马澳业务 展望未来,侨丰控股管理层表示致力于扩大各领域的业绩,并增强在大马和澳洲的业务。预计金融服务将在剩余季度继续作出贡献,而且受年终假期推动,酒店业务也将迎来旺季。此外,该公司也正在战略性地扩展工业业务的生产能力,以满足需求。 丰隆研究表示,该公司第三季的营收创下有史以来单季最高,主要是电缆和兴业银行的强稳贡献。未来季度产业表现会随着行销费用正常化而逐渐改善。电缆方面,第三季蓬勃订单动力会延续至第四季;该公司并在去年11月涉足高压电缆领域,有关收购加上2025年1月完成的现有厂房产量扩充计划,让产能提高160%,从而为2025财政年的获利带来正面贡献。 在金融业务方面,该公司的公务员贷款组合显著成长,随政府宣布的公务员加薪,有助增加贷款动能。在澳洲,该公司将成立新基金,目标在2025年杪筹措第三方资本,并扩充该部门。 丰隆也认为,在创纪录的外国直接投资(FDI)并扩大本地投资之际,大马正迈入新的投资周期,兴业银行预料会因为资本市场需求改善而得利。 3. 扩大地库 侨丰控股最新企业活动是去年12月初宣布出价7199万7736令吉,收购坐落在吉打双溪大年的5片占地133.7579公顷土地。 该公司表示,有关收购将强化地库供未来发展项目,同时扩大国内产业发展市占率,若一切顺利可在今年第二季完成。 根据文告,上述土地属永久地契,目前是农业种植地,未来将用作住宅及商业土地用途。该公司去年早些时候在同一地区收购356英亩的土地,此次收购将该区的发展总值(GDV)推高至20亿令吉。 4. 获“买进”评级 对于侨丰控股的投资潜能,丰隆研究相对看好,认为该公司正迅速崛起成为私人信贷市场主导者之一,过去5年该部门平均税前盈利取得25.9%傲人成本,且未来成长可期。 另外,该公司通过电缆业务曝露在日益成长的数字中心和太阳能领域,已经让公司产能倍增加以迎合需求。 丰隆维持该公司2024和2025财政年核心净利预测不变于5亿和5亿3080万令吉,并因兴业银行目标价上调,根据总估值折扣25%,上调侨丰控股的目标价,从每股2令吉47仙调高至2令吉56仙,以2024、2025和2026财政年本益比10.5倍、9.9倍和9.3倍而言,有关目标价其实还略保守,因此维持该公司“买进”评级。 (本栏并无作出任何股票交易的建议,一切买卖盈亏自负,在采取投资行动前,请依本身的投资条件与情况,及向你的证券经纪咨询。)
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