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黄国华︱投资常见认知误区

投资不只是数字，而是思维的争战。电子数据表、图表和策略，看似金融决策的支柱，但最重大的挑战往往来自内在。认知偏差是那些微妙的自动思考模式，造成判断模糊、扭曲事实，投资回酬被静悄悄侵蚀。经验丰富也会掉进陷阱这些思维误区不只影响新手投资者，经验丰富的专业人士，有时也会掉进投资陷阱。寻求在市场投资能长期成功者，了解和克服这些心理障碍是必要的。锚定效应出现在投资者过于依赖到手的第一份资料，举个例子，一名投资者可能锁定一个每股100令吉，史上高价位的股项，在50令吉将之视为价值被低估，尽管市场形势或该公司的基本面已经走下坡。这样的偏见会影响投资者客观评估现有数据，导致在误导下买入或脱售股票。为抵挡锚定效应，投资者应考量广泛数据，挑战原先的假设，而不是让单一参照点主导他们的思维。现状偏见反映投资者偏爱维持现有情况，即使改变可能是有益的。投资者应该锁定比较熟悉的资产，例如一个大量依赖本地股票的组合投资，虽然新兴市场或替代投资出现潜在机会，但不愿意改变可能限制投资的多元性，让组合投资暴露在不必要的风险中。定时评估组合投资分配克服现状偏见需要积极寻求新的机会，定时重新评估组合投资的分配，以确保符合长期目标。成本沉没谬误让投资者掉进持有亏损组合，他们因为花了时间、金钱和付出努力，不愿意止损脱售。举个例子，投资者可能握持一只下跌股，只因该股跌了很多不想放手，而不是尽早脱售止损，重新分配资金。这个思维会造成亏损会拖拉得更久，并失去较好的投资机会。为避免掉入这一陷阱，投资者不要抱住过去投资，而是根据未来潜能评估投资决策，并将成本沉没与现有选择视为不相关选项。确认偏误推动投资者寻求支撑现有信念的资讯，同时忽视矛盾的证据。投资者看好某一领域，可能只专注在有利的资讯，排除过度评价的迹象或监管的风险。这种选择性的注意力，会导致个人过度涉足有漏洞的投资。寻求多方观点接受不同见解为减缓确认偏误，投资者应该积极寻求多方面观点，接受不同的见解，以客观数据测试他们的假设。 [vip_content_start] 框架效应影响根据所提呈的资讯做出决策，举个例子，当一只股被形容存在“10％亏损”对比“90％成功”几率，投资者可能做出不一样反应，尽管概率是相似的。金融顾问或媒体，可充分利用框架，动摇投资者基本面，导致做出冲动决定。投资者可通过专注最初获取数据和概率抵销框架效应，逐步去除情绪化或存偏见报告，以做出理性决策。预测缺误源自过度预估个人预测市场或经济趋势的能力，当预测显示过于自信，可导致投机性买卖，例如尝试预测市场走势，或过于依赖单一指标。基于市场的复杂情况与不可预测，投资者应该要有概率性思维，建位一个对不同成果具弹力的组合投资。过度自信会影响一个人在整体判断或模式，出现膨胀式预测，投资者可能认为他们的分析是优越的，以致涉及过多的风险投资，例如过于杠杆化，或是专注在单一资产。在市场下跌时，过于自信会导致亏损扩大。对多元化投资保持谦逊与承诺，有助于投资者意识到他们的局限，进而更有效管理风险。为避开风险而过于谨慎，会导致投资者错失机会，举个例子，投资者可能将资金保持在回酬低的储蓄户头，只因担心股市走势波动，以致错失可带来长期成长机会的证券投资。虽然谨慎是其价值，但为避风险过于谨慎，个人的财富可能因通货膨胀和机会成本被削弱，通过多元化投资、长期投资策略，在风险与回酬之间保持均衡，可协助投资者克服这一偏差。可撤回性使投资者过于看重最近或夹杂情绪化的事件，市场崩跌的记忆可能阻碍投资者进入市场，即使是在复苏阶段，或者最近股市上扬推动过于热衷买盘。偏见扭曲人们对风险的认知，情绪化突出事件，通常并不代表未来概率。投资者应该依赖传统数据和数据化趋势，而不是让深刻记住的事件主导投资决策。这些认知误区突显出心理与投资之间的相互影响，虽然是自然倾向，但影响效应可通过有纪律投资策略加以减缓。多元化、定期检讨组合投资、遵守长期计划，可削减偏见，例如锚定效应、现状偏见及成本沉没谬误的影响。寻求不同来源的资讯，质疑假设性资料的可信度，有助抵销确认偏见及框架效应，认同不确定性及维持谦逊，可以正视不对的预测与过于自信，在风险与机会保持均衡，可以减缓过于谨慎和可撤回性的问题。最终，意识是克服认知偏见的第一步，通过认知这些思维陷阱，投资者可以采纳系统性策略，例如拟好预先设定好的买进与卖出条例，咨询顾问的意见，或者采用自动化工具，以做出更多理性的决策。投资不只是数据、也是人类征服复杂思维，达到财务成功的过程。

4月前

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