鹅，鹅，鹅，曲项向天歌。白毛浮绿水，红掌拨清波。

骆宾王的《咏鹅》这首诗歌在今年可谓十分应景，皆因今年全球可谓黑鹅满天飞，隔一阵就出现如英脱欧、美国总统选举结果爆冷等“惊吓”。这些令人预想不到的事件，对全球的经济造成重大影响，更令投资者神经紧绷。

明年全球走势又将如何呢？相信也不会是平淡的一年，更多潜在黑天鹅都蓄势待发，从政治因素至经济环境，都为各种重大突发事件提供了有利条件，且让我们一同来探讨究竟2017年会不会让各位眼镜再次碎了一整地。

若按事情的重大程度来看，2016年黑天鹅排行前3甲会是美国特朗普中选、英国脱欧以及联储局升息。

美国特朗普中选总统

美国政治素人特朗普当选美国总统的消息震惊全球，这位措辞劲爆，多次发表政治不正确言论的共和党候选人，凭藉白人蓝领阶级的不满，一举拿下美国多个摇摆州，击败了希拉里，成为美国第45任总统。

11月9日特朗普成功当选，当天全球股市出现震荡走势，大马富时综指一度下挫1.42%，惟过后投资者恐慌情绪消散，全天只跌0.97%。

在当时一些分析员推测美股将下挫，但美股不跌反升，当天就攀升了0.4%，全周更升5%。不过，特朗普效应尚未真正显现，实际情况仍有待他正式就任后才能判断。

整体来说，特朗普将会加深门罗主义施行，更专注于美国利益，减少干预周边国家。全球产业链和资金也将会回流美国，仰赖贸易活动的新兴国家预料将会受到最大冲击。

英国脱欧

欧美一家亲，在美国选出出人意表的领导人之前，英国人早就率先让全世界投资者坐过山车，尖叫声连连，那就是女王的子民们选择了和欧盟说分手.在今年6月，英国首相卡梅伦为了履行其政见，决定举办脱欧公投，去留双方意见接近，期间更发生了一位赞成留欧的国会议员在自己选区内被杀，当时多数人认为该事件对留欧有利，应该会对部份中立选民产生影响。

但现实是残酷的，多数英国人还是倾向脱欧，有51.89%人赞成脱欧，另外有48.11%人投标留欧。

英脱欧公投结果出炉后，全球股市震荡，在全周全球股市蒸发了8.2兆令吉，英镑兑换美元也创下有史以来单日最大跌幅，为1985年以来的新低。

当时马股盘中一度下挫1.71%，但在本地机构出手扶盘下，跌幅收窄至0.32%。

多家在英国有重大投资的公司都遭到波及，面对卖压打击，实达集团（SPSETIA，8664，主板产业组）、杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建计划组）以及云顶大马（GENM，4715，主板贸服组）皆是当时被殃及的“池鱼。”

大马交易所也指示上述部份公司解释英脱欧对他们的影响。

不过，英脱欧影响和特朗普当选总统情况类似，因为脱欧程序关系，其影响仍需要2年时间才能会显现，甚至可能更久，但即使如此，英国人的决定也足够为全世界经济贡献更多不稳定因素了。

美联储局升息

美国在2015年12月结束了长达7年的零利率政策后，其升息时机一再延迟，联储局主席叶伦以各式各样的理由拖延升息，尽管美国美国无论就业还是通膨速度都比预期高，叶伦就是要和全世界投资者玩猜谜。

原本预测2016年将会升息两次，到最后只升一次息。每一次联储局开会议息的时候，全世界股市和汇率都会随之起舞，不断上演外资出逃的戏码，确定不升后，资金又如候鸟返乡。

但要来的始终还是会来，叶伦还是在12月宣布调高0.25%，新兴市场货币再度受压，马币兑美元更一度走低至18年新低。

她更是在升息会议后的记者会上宣布，预测2017年可能会升息3次，但实际情况仍需视到时美国经济表现，也就是说这个猜谜老哏还会在2017年继续上演。

石油价暴跌

全球经济放缓，石油供过于求，从顶峰2014年每桶逾100美元，在2016年最低一度走低至每桶26美元。

产油国叫苦连天，石油输出国组织（OPEC）在经过近一年的讨论后，终于达成减产协议。除了油盟组织外，以俄罗斯为首的非油盟国也加入减产行列，国际油价立即闻歌起舞，纽约原油期货一度飙涨至每桶57美元，为2015年7月以来新高。

沙地阿拉伯是减产协议最积极国家，皆因油价走低造成了该国庞大的财政缺口，其次是希望在油价走高情况下，其Aramco公司得以在2018年顺利上市。

产油国成功达成减产协议，相信是2016年以来所有带来负面冲击的黑天鹅中对大马经济较为正面的一只。

展望

尽管黑天鹅效应的原意就是无法预测的事情发生，且人类会编造理由来解释及合理化这些事件，无法免俗的我们也必须来预测明年可能会出现的“不可预测”的事件。

中国经济硬着陆

英格兰与威尔士特许会计师协会（ICAEW）指出，东盟经济很大可能会因中国信贷放缓而被拖累。

中国政府的2016至2020的官方目标为每年平均6%成长，该协会认为若要达成该目标，只能依赖无法持续的财政政策。

《纽约时报》也引述行内人士的数据表示，中国的不良信贷很可能超过5兆美元，接近该国的经济产出的一倍。

因此中国很大可能会重新调整其财政政策，进而导致对大宗商品需求减少，皆是东盟许多国家经济都会受到影响。

贸易战开打

美国侯任总统特朗普，也在其竞选宣言中说将对中国和墨西哥提高关税，若世界贸易组织（WTO）阻止他这么做，扬言美国将退出该组织。

另外，WTO在11月发布半年度报告显示，20国集团（G20）成员国在截至10月中的五个月期间内，共推出85项新贸易限制措施，且未来预料将有增无减，全球贸易战仍持续悄然升温。

奥巴马也已决定在其任内搁置跨太平洋伙伴关系协议（TPP），其继任者特朗普预料将会提高国内关税，注重保护国内企业，对全球贸易来说又是一大不稳定因素。

日欧中行结束量宽

受到联储局升息，资金回流美国，日圆终于得偿所愿走贬，日本中行维持其货币政策不变，依然维持其政策利率-0.1%，但却上调经济成长愿景，若能达到2%通膨目标，该行不排除小幅加息。

无独有偶，欧洲中行在12月也宣布推出特别的第三轮量化宽松（QE），内容包括，延长QE至2017年12月，但自4月起购债规模减少200亿欧元。虽然，欧洲中行总裁德拉吉表示，欧洲目前仍没有考虑减息，只是购债活动将会持续，如果有需要购债的规模将会回复至800亿欧元。

市场人士对于欧盟中行的看法是，该行已经暗示不会进一延长宽松，欧元未来有机会走高。

上述两个地区若不约而同结束QE的话，对全球流动来说会是一件坏事，皆时新兴国家将会首当其冲，部份国家将面临外汇大量流失困境。

荷法德选举

在特朗普当选后，激励了欧洲极右翼分子的气焰，从社会的不平等至移民政策都有可能点燃人民的不满，一些秉持民族主义的政客，有很大可能会当选，将冲击欧洲经济与社会结构。

荷兰将在3月15日进行议会选举，反伊斯兰和欧盟的自由党若成功执政，相信欧盟可能会有国家脱欧。

法国国民阵线的马琳．勒庞更是国际知名的反难民急先锋，她曾说过不应该将让非法移民有享用教育资源，应该向他们收费。法国也曾有两次将国民阵线送进次轮总统大选的历史，马琳．勒庞不是没有机会成为法国总统。

德国现任总理默克尔的难民政策使到其政党在多场地方选举中铩羽而归，党内也正酝酿反梅克尔言论。但德国最为欧盟中坚分子，若其领导换人，欧盟的运作肯定会出现大问题。

大马全国大选

谈了世界各地的情况，稍稍关注东盟区域吧！首相拿督斯里纳吉已经和巫统一众高层告知其党员积极备战，大选随时将会来临。稍微对大选进行沙盘推演，若希盟成功获得大多数国会议席，政治上不稳定的局势必让外资感到担忧，可能会有再一波的资金外流情况。

反倒过来，若巫统和伊斯兰党联手，赢得足够的议席组成政府，国阵协商模式将被打破，伊刑法落实可能性大增，同样不利于外资进入我国。

南海风云

自从菲律宾总统杜特尔特宣布和中国交好后，双方搁置黄岩岛争议，南海问题似乎冷静下来。但中国军队和美国的之间摩擦却有升级的可能，在中国军队扣押美国水底无人探测，作为回应特朗普可能不再遵守一个中国政策下马威。若事态发展继续严重下去，东盟各个小国有可能成为两个大国之间斗争的牺牲品，不利于区域稳定。

如果南海议题再度被掀起，作为受影响的南海主权国家之一的大马一定会受到牵连。想得再远一些，如果南海风波再起对区域海上安全造成影响，对大马来说，原本已放缓经济绝对会是雪上加霜。

难民议题

缅甸罗兴亚人议题愈演愈烈，在我国已经涌入数以万计的罗兴亚难民，罗兴亚人在缅甸不被认同为公民，只能投奔怒海。我国正副首相也高度关注该课题，甚至还出席声援罗兴亚人的集会，不过这也导致我国和缅甸的关系跌至冰点。

罗兴亚人在缅甸人口高达130万人之多，如果缅甸当局无法控制当地的局势，造成大批难民潮，对无论是社会资源或福利皆远远落后的欧洲国家的东盟来说，会是巨大的人道灾难。

区域恐怖主义爆发

菲律宾阿布沙耶夫组织已经正式向哈里发国（IS）效忠，承认该恐怖组织领袖巴格达迪为他们的共主。在东南亚好战分子前往叙利亚通路被阻情况下，有学者认为菲律宾民答那峨岛（Mindanao）会是他们第一选择。

另外，今年为止已经有超过1000名来自马来西亚、印尼和新加坡圣战士在为伊斯兰国作战，在哈里发国在中东溃败之后，这些败兵一旦回流东南亚会是各国安全机关极度头痛的问题。

结语：

老祖宗有句话说得很好，“人算不如天算”，很多时候发生的事情都超乎预期；但也有另一句话叫做“居安思危”，在发生各种无法预测的事件的同时，在位者若能多思考，未雨绸缪，就算真正黑天鹅来临时，我们还有挽救的机会。

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