（吉隆坡19日讯）穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service）指出，大马是亚洲其中一个外汇储备最不足的经济体，假如美国继续升息造成资金外流，大马恐怕会面临严重冲击。

穆迪估计，大马今年到期的对外债务及非居民总存款，是截至2016年杪外汇储备的151%，比率仅低于斯里兰卡的183%；相比下，菲律宾的比率达27%，为本区域市场外汇储备最强劲的国家。

大马债券“A3”评级
比垃圾债券高3级

穆迪给予大马债券“A3”评级，比垃圾债券高3级，略高于菲律宾，并与墨西哥平级。

穆迪驻新加坡的主权分析员克里斯汀古兹曼说：“对大马来说，概括外债的外汇储备偏低是主要风险指标，即使将一些因素，例如强劲出口和货币弹性纳入考量，外汇储备偏低加剧对外不稳定性。”

大马外汇储备连续下跌4年后，今年逐步回升，上月更突破1000亿美元的水平。古兹曼说：“外汇储备金是在今年初开始累积，这是正面进展。”

2013年，大马外汇储备一度达到1414亿美元，创下新高纪录。

IMF：需1200亿美元
才够缓冲外围冲击

大马外汇储备备受关注，主要是随着美国收紧货币政策，新兴市场料面临资金外流冲击，投资者担心马币等货币可能重演2013年暴跌风险。

以国际货币基金组织（IMF）的标准来看，大马大约需要1200亿美元才足够缓冲外围冲击。根据压力测试，假设大马经常账盈余跌至零，并面临组合投资外流影响，大马外汇储备将减至700亿美元左右。

大马外汇储备在8月首半个月增加10亿美元至1004亿美元，这是自2015年7月以来首度跨越千亿美元关口。今年以来外汇储备稳健增长约59亿美元。以马币计，8月上半月外储增加40亿令吉至4310亿令吉，今年以来则增长69亿令吉。

经济学家认为，随着大马截至8月中的外汇储备突破千亿美元，近期出口劲扬可带来更多出口收益，加上外资持续流入股市，两大利好将可带动外汇储备进一步攀升。

过去17年的数据显示，出口收入和外汇储备水平息息相关，互动关联性达到0.96。根据过往表现来看，近期出口飙涨，目前的外汇储备水平其实是相对偏低。

8月首两周外汇储备大增，也显示了外资大量流入大马股市和债市。更重要的是，外资在前两个月持续撤离大马债市之后，在8月可能重返债市。

同时，外汇储备扬升，也可能是由于外来直接投资（FDI）增加，尤其是来自中国一带一路政策相关的项目。

经济学家指出，马币汇率企稳，将让国行有更大空间以建立更高的外汇储备缓冲。目前的外储水平足以维持金融体系的稳定，但一旦美国联储局紧缩货币政策，大马等新兴经济体将面临资金外流和外储减少等风险。