（吉隆坡8日讯）沦为“仙股”的沙布拉能源（SAPNRG,5218,主板贸服组）2018财政年首9个月由盈转为钜亏，出乎市场预料之外而大受惊吓，使分析员普遍大肆调整其未来两年财测，由原本净利调整至净亏损，反映其严峻未来业务前景。

一度再崩18.13%

今日沙布拉能源的卖压依然沉重，继昨日重挫24.5仙至96.5仙之后，今日一度再崩17.5仙或是18.13%至全天最低的79仙。全天收市时，跌幅略为收窄，惟仍滑落13.5仙至83仙，总共有2亿9387万股易手，卖压不轻。

大华继显研究指出，沙布拉能源2018财政年首9个月业绩表现完全失焦，显著落后预测，提前反映各项业务营收下跌所蒙受亏损。虽然公司没有现金流风险，不过，管理层却未能提供盈利催化因素，仍是隐忧。

大华继显将其2018年至2020年的营收假设，下砍14%、27%及22%，盈利预测则从盈转亏，分别调整至净亏损3亿7700万令吉、4亿6900万令吉及5000万令吉，较之前预测为净利5800万令吉、1亿5400万令吉及4亿令吉，差落甚钜。

预期未来两年美元兑马币汇率走贬至4.0令吉水平，大华继显认为，该行对该公司的新财测，也包括预计管理层，必须即刻攫取能在2018财政年入账的10亿至20亿令吉的新合约。

肯纳格研究指出，沙布拉能源首9个月重亏后，该行对其2018及2019财政年的财测，由之前的净利8620万令吉及1亿4120万令吉，转为净亏损3亿5000万令吉及3亿8570万令吉。

钻油业务固定成本比预期高

肯纳格表示，将其财测由盈转亏，主要是反映其钻油业务固定成本比预期高，以及受到旗下工程及建筑业务的盈利走低的冲击。

大马投行指出，随着沙布拉能源2018财政年第三季业绩由盈转亏，该行将其2018财政年财测调整至净亏5亿6300万令吉、2019财政年则是净亏3亿9200万令吉，主要反映其钻油台使用率假设从50%跌至40%，及新工程订单假设削减30%。

艾毕斯研究对其前景较为乐观，特别是该公司仍手握总值151亿令吉的工程合约订单，包括今年至今攫得28亿令吉新合约。艾毕斯预料，该公司2018财政年第四季可认列入账17亿令吉工程合约、2019年为43亿令吉、2020年起则为91亿令吉。目前该公司在全球竞标200亿令吉工程合约。

艾毕斯表示，该公司首9个月净亏1亿7200万令吉，落后该行全年预测净利1亿4600万令吉，使该行将其2018财政年预测调整至净亏损1亿3300万令吉，营业额预测则下砍12%至66亿5000万令吉。

MIDF研究指出，由于沉重资本开销（主要投在B15计划）及偿债承诺，使该公司现金，从截至2017年1月31日的35亿2000万令吉，减少至目前的18亿9000万令吉，使净负债比也走高至1.26倍，超越公司中期预期的1.1倍目标。不过，公司管理层重申它有能力融资未来资本开销及偿还债务。

大众研究对沙布拉资源前景最为乐观，主要是看好其在油气业提供综合服务的能力，足以支撑其长期业务展望。无论如何，该行还是将其目标价，从1令吉95仙下调至1令吉69仙，以反映目前严峻的营运环境，惟仍是全场最高水平。