（吉隆坡18日讯）合成种植（HSPLANT,5138,主板种植组）喊停全面献购嘉利丹（KRETAM,1996,主板种植组）计划，获分析员喊赞，周一股价变化不大，但遭退亲的嘉利丹却大受打击跌停板，连带大马股票交易所也宣布，暂停该股自营当日交易（PDT）及即日鲜卖空活动。

合成种植上周宣布，嘉利丹的精密审查结果即不叫人满意，也不可接受，因此决定立即终止全购计划，导致嘉利丹周一溃跌，开盘即泻20.5仙至49仙，盘中跌停至39.5仙，猛挫30仙或43.17%，最终报46仙，下滑23.5仙或33.81%，相比之下合成种植反应不大，全日收平在2令吉29仙。

肯纳格研究认为，合成种植取消嘉利丹全购计划正面，主要是嘉利丹带来的每年4500万令吉盈利贡献，并不足以抵销每年额外5000万至1亿令吉利息开销，预见合成种植可能至少需要2年时间才能将嘉利丹扭转乾坤。

嘉利丹估值77倍本益比

值得注意的是，嘉利丹估值达到77倍本益比，可能推高合成种植负债比至0.5至1倍，而现在为净现金状态。

该行说，虽然合成种植通过并购嘉利丹将可取得进军沙巴的协同效益，但在昂贵估值和立即盈利风险考量下，取消全购计划合乎情理。

“没有嘉利丹，我们预期合成种植前景将改善，主要是今年下半年产能趋势向好，合成种植盈利有望开始复苏。

不过，我们并不预见种植领域盈利前景向好，主要是产量增加将抑制原棕油价，但交易告吹将舒缓投资者对合成种植短期盈利隐忧，未来股价表现可能趋稳。”

合成种植是在今年2月21日宣布，以每股92仙或近12亿令吉向拿督林玉生及他所控制的Santraprise公司收购嘉利丹的55%股权，并建议以相同价位展开全购。

整体来看，肯纳格研究维持合成种植2018和2019财政年核心净利9300万令吉和1亿零300万令吉不变，但投资评级从“落后大市”调高至“符合大市”，目标价也从2令吉提高至2令吉15仙。