（吉隆坡讯）国际船务（MISC，3816）在岸外业务和班轮业务转佳扶托下，交出符合市场预期的现财政年上半年业绩，分析员预料其产能的扩充策略，将是未来的盈利驱动力。

国际船务至2010／2011财政年将增添24艘新船，未来2年也会送抵6至10艘的液化天然气油轮和油船。

或展开国际收购计划

该公司或可能展开国际收购计划、油盟生产增幅比预期高、入冬季节激励末季原油进口剧增和潜在更低的燃料库成本，也或为公司带来惊喜。

原油价格创新高记录或刺激更活络的石油与天然气业活动，进而对国际船务带来裨益，因此公司约60%的营业额贡献来自油气领域。

无论如何，新船陆续面市和旧船的废除拖延，导致船供应量有过剩现象，预料油轮和班轮领域的船费保持低迷，而波罗的海肮脏油轮指数自今年第3季以来已腾涨11.2%，货柜船承租费则走稳，今年初以来已攀升。

国际船务在2008财政年上半年的净利达12亿令吉，普遍符合市场预测。按季比较，营业额和税前盈利分别上扬9%和11%至32亿令吉和6亿6500万令吉。深海领域按季剧涨139%至1亿5500万令吉。

能源相关船运业占集团2008财政年次季度税前盈利达80%，按季猛弹83%，按年则滑落12%至16亿令吉。

大马研究表示，现财政年的上半年净利微升1%，主要是脱售两艘总值达2720万令吉船只，若不计算特别盈利，次季税前盈利为6亿3800万令吉，比去年同期挫8.4%，主要归咎于营运成本的高涨，因燃料库成本攀升，船费则告疲软。

以领域分析，侨丰研究认为油轮比预期更逊色，但货柜业务却更俏秀，保持盈利预测，疲软的能源船运获强势的综合物流业务抵销。

安联研究表示，尽管面对疲弱油船费的挑战，但重型工业臂膀海事及重型工业与岸外的收益贡献回笼，下半年盈利仍然有信心。

在油轮业前景不振大前提下，联昌研究把集团财测削减9%-11%。

经纪简评

证券行 建议 目标价

大马研究 买进 11令吉50仙
安联研究 跑赢大市 11令吉70仙
联昌研究 中和 12令吉80仙
达证券 买进 11令吉8仙
侨丰研究 买进 10令吉 90仙