（吉隆坡）国行在周一（8月25日）的议息会议仍决定不升息，经济学家透露，在全球经济状况转劣，加上原产品价格滑落纾缓通膨压力下，这项作法是适当的，因为鉴于整体区域的成长放缓讯号愈加明显，大部份区域中央银行在近期或都暂停升息行动，全球紧缩货币政策已近尾声。

分析员说，9月至今为止，39家中行或货币当局保持利率不变，主要因原产品价格自7月中以来滑泻，增添通压纾缓的期望；而国内外的经济成长下滑风险也增加。因此预计国行在今年剩余的两次议息会议会把隔夜指标利率维持在现有的3.50%水平。

联储局、欧中行、英格兰银行、日本银行和纽西兰维持利率不变的主要中行；澳洲中行则可能在降息，经济缓和已经令全球中行货币政策转变。

今年利率不调升

他们表示，国行发放强烈的讯息，成长是货币政策最大的隐忧，而非通膨，而政府上周五（8月22日）甫降低燃油价格3.1%-5.6%，加上即将揭盅的2009年度预算案或推出更多抗通膨措施，使国行在今年维持利率水平的机率偏高。

经济学家相信，2009财政预算案，政府会采取更多的抗通膨措施，包括列入更多食品为统制品或津贴价格必须品，如可能从9月起津贴生产商每粒蛋0.8仙；政府及政府相关机构投资生产必须食品的价格更廉宜，但品质仍比市场旗鼓相当。

其他可能影响通膨展望的未来发展，包括购电协议重新谈判使未来的电费或趋稳；政府或宣布大道过路费至少在未来5年不再调高或是调降；以及水供业持续重组和合理化，在水费方面或利惠消费者。

尽管大马过去2个月的通膨率创新高，7月份通膨率更急涨8.5%，写下27年的新高，但国行周一的议息会议，连续19次把利率维持在3.50%。

中期经济风险评估调高

国行对中期的经济展望风险评估调高，国内外发展都足以显现经济成长的放缓，有鉴于此，国行的最大重心，是避免经济滑落进一步恶化，并认为经济缓和会抑制次轮通膨效应的扩散。

从国行的口吻，亚欧美研究经济学家苏海米保持今年利率不会调高的预测，国行至今年杪保持隔夜指标利率在现有水平。

通膨率方面，他说，每月通膨率在8月会见顶，明年5月前会下滑至7%年成长率，明年下半年再下跌至3%以下水平。

有鉴于此，苏海米预计2008全年通膨率为6%，2009年估计达4.7%，比较2007年为2%，今年6月至7月的消费价格指数数据显示，次轮通膨已减缓，因扣除食品与运输后的消费价格指数并没有大幅上扬，数据也显示欠缺需求拉动的通膨，因消费价格指数成份项目如衣物和鞋子、酒店与餐厅，以及通讯都显示需求的放缓，尤其是消费开销。

他表示，经济放缓、就业市场疲软、原产品价格走退，足以抵销次轮需求拉动的资薪导向通膨风险。

苏海米也指出，政府最新削减8-22仙的燃油价格，以应对7月份的高通膨，加上原油价格最近滑泻，有助抵抗通膨压力。

联昌研究经济学家李兴裕也认同，以现有的低迷经济环境，国行维持利率不变是适当的，因全球环境转劣与内需走软状况愈加显现。“我们预计国行在2008年维持指标利率在3.50%水平。”