（吉隆坡）成荣集团（MUDAJYA,5085,主板建筑组）有信心印度发电厂工程能按时执行，加上今年杪可望攫取国内合约高达5亿令吉，侨丰研究推荐该股为小资本首选，并上调未来2年财测。

这间公司拥有强劲盈利展望，3年盈利年复合增长率高达52%；循环收入稳定与健康资产负债表，净现金甚至高达1亿2400万令吉。

明年财测上调24%

另外，这间公司持续拥有优势的竞标能力与执行纪录，尤其进度往往比预定完成时间早5至6%，加上可望成为经济振兴配套受惠者，因此分析员上调2010至2011财政年预测24至30%。

同时，侨丰维持“买进”，惟在提高明年本益比预测从10倍至12倍，上修目标价从2令吉16仙至4令吉零6仙。

侨丰近期与这间公司管理层会面，后者直指分析员财测太保守。其中，侨丰预测今年这间公司盈利为6400万令吉，管理层认为可达到，并透露第二季至第4季会超过首季表现；不过，在2010财政年方面，管理层预料可达到1亿5000万令吉，远超出分析员预测9700万令吉。

印度发电厂计划盈利料增加

侨丰解释，维持财测保守主要是担心印度切蒂斯格尔的独立发电厂第一阶段第二阶段工程拖延。

“不过，管理层指出第一与第二阶段计划的盈利会加速。同时，该发电厂可能继续发放工程与采购合约。”

目前，这间公司在印度执行总值34亿令吉包括4座360兆瓦的电力厂，未来可能增加560兆瓦至2000兆瓦。若持续发放合约，料额外订单将增加13亿令吉。虽然这计划仍在规划阶段，不过料将在2011年杪执行。

“若4座发电厂完成，这间公司可望透过联号26%子公司RKM Powergen受惠。所有发电厂料在2012年杪营运。预计每年可贡献超过1亿令吉。”

目前为止，这间公司已经攫取1亿令吉合约（不包括印度发电厂第二阶段合约），预料今年杪可望攫取额外4亿至5亿令吉本地合约。这间公司目前手上订单维持超过50亿令吉。