本月4日，油价调涨40%。翌日，马股立竿见影，被热油烫伤，大泻3%或近30点。隔天因国能一枝独秀，深跌反弹，但许多遭受“油劫”的领域早已脸青唇白，例如汽车、消费、航空、大道收费、手套业等。油价高涨之牵一发动全身，不言而喻。

与油价高涨有关的示威风潮也悄悄在世界各地酝酿着，包括香港这向来以良好公共交通系统著称，人民少用私家车的大都市。可见个人交通成本高涨不是民怨主因，排山倒海而来的百物齐涨才令人色变。

粮贵钱少该怎么办？普罗大众当然会缩紧腰带，减少开销。这也间接埋下了“滞账”这颗种子。

何谓滞账？它是指经济陷入高通膨低成长的局面。

当物价高涨时，人人谨慎消费，百业俱废，经济如一潭死水。当经济成长低于通膨率，国家体系就会出现问题。美国和日本就面对了滞账的问题。

实施财政政策原本是应对滞账的较佳手段，譬如增加公共财政开支及减税，以刺激内需。大马政府此回反其道而行，大关水龙头，主要是之前理财不当，削弱了实施扩张政策的筹码。

然而，一味节流，亦非良策。政府必须辨清哪些资本开销可减，哪些必须维持。削减不当，反会推高失业率，打击内需，让经济更加停滞不前。

当然，其他仍可期盼的措施包括减税，实施更多商业奖掖，推动中小企业成长，延续放宽外汇管制，改善经营环境，降低税率吸引外资。较为棘手的是，当全球都在面临同样的问题，这些财政政策的效果就会大打折扣。

由于油价调涨引发了成本式通膨。此时此刻，市场要求调薪应对，合乎情理，但是生产力也必须显著增长，或至少和调薪幅度一致，否则会引发另一轮成本式通膨。

届时，根据过往应对高通膨低成长的纪录，可预见的是，国行多半会采取货币政策，例如升息。这将提高借贷成本，打击投资士气。

眼前所见，全球经济风雨飘摇，升息风潮大幅升温。不少国家为了抑制通膨纷纷加息，金砖四国（印度、俄罗斯、中国、巴西），美欧等国都在此列。专家预警，这将令热钱大规模流窜，引发股汇风暴。

越南可说是最佳借鉴。之前经济开跑热乎乎，后为了控制通膨大幅加息，导致热钱大量撤退，上演了经济紧急煞车。对于东南亚各国来说，这可能成为一幕预告片。

犹记得月前，国行总裁洁蒂和不少经济学家方信誓旦旦，大马不会发生滞账问题。只是，高油价和高通膨此回攻势猛烈，远在掌控之外。当全球经济接二连三浮现骨牌效应时，这一波大浪随时会冲过来。

至少，目前大马人已被热油淋湿了头。经济成长步伐肯定被拖慢，犹如牛车缓行，上头还载着“滞账”这颗炸弹。每一步财政及货币政策若有稍许行差踏错，误踏陷阱，炸弹将随时引爆。

到时，人民恐怕连走上街示威的力气都没了，再度缩紧腰带，无心工作，造成无穷无尽的恶性景气循环。

先通膨后滞账，大马人到底能否逃过这一经济定律？