（吉隆坡21日讯）CB工业（CBIP，7076，主板工业产品组）未面对强大竞争对手，料需申请专利以解决新兴工业地位明年杪到期的冲击，兴业研究维持该公司目标价，但基于股价高企限制上扬空间而下调其评级。

兴业表示，投资者在该行所主办的日本投资巡回展中对CB工业的数项课题非常关注，其中包括潜在的主要竞争者、营收入账的方式以及其主要的风险。

兴业说，CB工业目前并没有主要的竞争者，最接近的竞争者是一家小型的非上市公司EcoScience，主要为Cargill和Olam两家公司建造传统炼油厂，收入规模仅是CB工业营收的25%，每年也只建造5至6所炼油厂。

营收入账方面，兴业披露，该公司在获颁合约后即可得到合约总值的10%数额作为首期，随后耗约9个月的时间制造和运送设备和机械则再入账40%，其余的50%则在工作完成后逐步入账。

至于该公司会面临的主要风险，兴业指出，该公司的无延续性新兴工业地位税将在明年杪到期，在无税务优惠的情况下，该公司须付2千万令吉的税款，并削减净收入达20%。

“然而，若该公司可在明年杪之前为其零排污炼油厂科技申请专利权则可解决上述问题。”

“此外，尽管棕油业者会需要比较长的时间去接受新科技，但竞争者推出更新和优良的科技确实是CB工业的另一隐忧。”

基于该公司2014年种植业务9倍本益比和炼油工程业务13倍本益比，兴业维持CB工业5令吉目标价，惟鉴于该公司股价在去年攀升约85%，上扬空间有限制，促使该行将评级下调至“中和”。