前言：国家银行自1959年创立以来，这57年来共出过7任总裁，平均每位总裁任期为8.14年，但翻开历史纪录，却发现许多总裁的职场寿命比平均值还来得低。

如果扣除第二任总裁敦依斯迈阿里和丹斯里洁蒂的18年和16年任期，其他5位总裁的平均任期将降至5.75年，但偏偏还有几位总裁未能完成任期，就匆匆下台一鞠躬了。本期就来回顾那些壮志未酬，却突然消失于镁光灯前的几位前国行总裁。

●第四任总裁丹斯里惹化胡先（任期1985-1994）
首位银行家总裁
外汇政策过激
形象受损

阿兹达哈请辞后，国行迎来了首位银行家“总裁”惹化胡先。在他任内，国行成功帮助我国走出经济衰退，并将国内金融系统打造得更为精密和成熟。

在他的主导下，1989年银行与金融机构法令成功诞生，同时国行也在1988年5月从财政部手上接管保险业的监管工作。

不过，银行与金融机构法令的催生，可能与我国金融系统在80年代中后期出现的问题有关。首先，我们得回顾1985／1986年的合作社风波。

在1970至1980年代，合作社甚为风行，主要是他们通过给予高达13%至20%的利率，比起金融公司和银行的9%至10%来得高，成功吸引许多存户。在短短几年之间，国内合作社数量已达到3千200家，社员人数超过250万，总资产高达42亿令吉。

但是，1985年国家经济不景，东诚信贷公司首先面对财务问题，引发存户挤提风波，而国行基于公司非法收取存款将之冻结调查，但东诚信贷公司风波还未落幕，市场又传出存户无法从青团运合作社提取存款，最终导致合作社挤提现象在全国爆发。

接管24家被冻结合作社

为解决合作社风波，国行在1986年宣布援引紧急条款的1986年必需（保护存款人）条例采取冻结措施，冻结国内另23家接受公众存款的合作社的一切商业活动及资产，直至调查工作完成为止，以保护存款人的利益。

最后，国行在1986年12月23日向高庭申请庭令，接管24家被冻结的合作社，并委任接管人处理及解决这些合作社的债务，才总算让整个风波划下句点。

此外，国家经济衰退也曝露了我国金融体系的脆弱，国行在1985年至1986年间接管联合亚洲银行、英雄银行和沙巴银行，并需要为这3家累积亏损达12亿6千800万令吉的银行，分别注入3亿6千100万、2亿和1亿1千万令吉资金。

同时，国行也在1989年分别接管大东银行和第一金融，接管的目的在于促进健全的财务系统及保障存户的存款利益。

为强化银行业基础，国行在1989年10月7日宣布所有商业银行、证券银行和金融公司必须在明年3月前更新执照，商业银行及证券银行需在1年内将资本份别增加至2千万令吉和1千万令吉，同时金融公司需在5年内将资本增至500万令吉。

根据1989年银行与金融机构法令第45条文，任何人要取得或放弃一家本地银行超过5%股权都需获得财政部长批准。

从前受中央银行特定准则管制的贴现所以及货币经纪行，今后也将列入1989年银行与金融机构法令之管制。当时，国内有7家贴现所及8家货币经纪行。

此外，为更完善地发展资金市场，惹化胡先也宣布设立国家抵押机构、大马债券评估机构和证券监督委员会。

货币政策方面，惹化胡先主要走“高利率，弱马币”路线，这期间银行同业拆息利率在6%以上水平，1美元兑马币为2.69，目的是要藉着高利率吸走游资，来打击日渐吃紧的通膨率。

结果诱人的高利率却招来四面八方的热钱，使得国内货币供应失衡，迫使他使出6大绝招驱逐热钱，但金融市场也从灿烂回归平淡。不过，纵然货币政策操控有所准，但他仍是率领我国经济走出萧条，并协助我国达至历年来最长久的高档经济增长期的重大功臣。

惹化胡先这一生的夙愿就是成立全方位的伊斯兰金融系统，与传统银行并肩前行，而这个愿望在1994年开始见到雏型，但他却因庞大外汇亏损丑闻而黯然下台，无缘见证伊银在我国发光发亮的时刻。

随着我国经济腾飞，国行的外汇储备也日趋庞大，因此管理也日趋困难，而国行当时的管理模式相对激进，选择通过炒作外汇来进行管理，同时稳定马币汇率。

但自1989年开始，国行猛炒外汇的动作已引发全球市场关注，更一度被外国媒体称为“作风最大胆的玩家”，不仅美国联邦储备局要求减少投机活动，而国行英国伦敦分行猛炒英镑的行为，更遭来英国10银行联手对付。

炒外汇亏损57亿提前引退

虽然外汇投机活动曾为国行带来丰硕的盈利，但1994年3月31日，国行宣布蒙受57亿令吉的外汇损失，顿时成为政客猛烈攻击的对象，最后惹化胡先决定负起全责，在同年5月1日提前退休。

其实，这并不是国行第一次在外汇管理上失守，第一次是在1967年英镑贬值时，使得我国当时完全采用英镑的储备金一夜剧降，而第二次则是在1985年广场协议（Plaza Accord）签署，使得我国日圆外债一夜高涨。

除了外汇风波外，国行在惹化胡先任内也爆出系列丑闻，其中包括1989年国行高级职员与律师串通骗走2千220万令吉，以及1990年6月国行总值1亿1千500万令吉的黄金，存放在后来破产的美国Drexel Burnam Lambert贸易公司，引发市场对国行可能血本无归的忧虑，也唤起国行可能需要对行政管理制度进行改革的呼声。

●第三任总裁丹斯里阿兹达哈（任期1980-1985）

经济衰退期接任
政策过于审慎无力振兴

在第二任总裁敦依斯迈阿里退休后，视前总裁为“导师”的阿兹达哈顺利接下棒子，并延续之前审慎正直的方针来管理国行。

在他的领导下，国行地位急速上升，并与东南亚中央银行总裁联合会（SEACEN）密切合作。

不过，他才刚上任满1年，我国就在1981年面对经济增长放缓的挑战。当时，国际原产品价格跌至20年来最低，导致仰赖原产品出口的我国经济遭遇重创，同时政府开销还在不断上涨，其中政府财政预算与经常账赤字在1982年达到19%和14%。

更糟的是，通膨率从1979年的3.6%攀升至1980和1981年的6.7%和9.7%。

削减经常账赤字为要务

因此，阿兹达哈领导的国行货币政策以抑制货币扩张、通膨和削减政府经常账赤字为首要任务，因此通过逐步上调利率和发出指南来减少生产力低和从事投机活动的相关贷款。

同时，为了避免高利率损及商业活动，并对经济复苏带来影响，国行也通过削减法定储备金率、开放市场等措施来确保银行系统流动性，同时维持现金与外汇市场的稳定性。

在趋紧的货币政策下，我国经济开始在1982年走向复苏，国内通膨率也回落至5.8%。

但是，好景不在，我国经济在外围因素影响下，在1985年至1986年再度陷入衰退，更在1985年来录得萎缩1%，主要是国内资金大举撤离，以及政府不惜举债大兴土木搞基础建设，让政府债务居高不下，联邦政府债务占国民人均收入（GNP）从1980年的10%飙升至30%，大马总外债占GNP比重更达到49%，比许多发达国家都来得高。

拒配合政府政策选择辞职

为了扭转经济困局，政府开始紧缩财政、调整不合理的经济架构、启动国企私营化等措施，但阿兹达哈在任期期间，断然拒绝配合时任首相敦马哈迪和财长敦达因的货币与银行政策，最终只能选择辞职不干。

阿兹达哈希望大马银行和公司能在海内外都遵守审慎放贷措施，但这是大马商界和政界领袖所不愿见的，因此冲突在所难免。据悉，阿兹达哈在1985年初遭财政部革除署下的股票发行委员会（Capital Issues Committee）主管位置，将他和敦达因之间的矛盾推到顶峰。

对阿兹达哈而言，国行成立的最大目标就是确保经济和金融系统的稳定，并为政府的财政与金融巩固提供协助与建议。

“这是国行的基本（bread-and-butter）功能，若连这点也坚持不到，我认为国行将丧失其最重要的目标……”

●第五任总裁丹斯里阿末莫哈末顿（任期1994-1998）

重新整顿
国行金融风暴席卷
难以抗衡

惹化胡先黯然下台，国行再从马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融组）找来新总裁阿末莫哈末顿。

对于国行总裁一职，阿末莫哈末顿认为，这是一项“荣誉”，以及将被他的个人人生观引导，“将以诚实、正直和专业精神来做到最好”。

不过，他也深深了解到他的“荣誉”必须与管理国家财务、保持平衡的外汇、利率和马币价值的责任相配合。

在任期内，他重新设定了国行的任务、志向和共向价值，而这些措施都纪录在1995年至2000年策略计划中。

首先，从国行整顿开始说起。在阿末莫哈末顿接手国行总裁时，国行形象已受到外汇亏损风波影响，因此他在1994年7月27日宣布准备对银行的舞弊现象采取铁面无私的行动，包括禁止舞弊者继续在银行业服务。

不再涉足外汇期货交易

接着，他宣布国行从此不再涉足外汇期货交易，只会在确保货币政策目标得以实现时，才进入外汇市场调校汇率。

“外汇市场将继续采取不干预的政策，让马币汇价通过供需定律来决定，国行只会在必要时才会进行干预，比如排除投机性活动，在汇率出现大幅波动时给予稳定，但不是对抗市场的走势。”

最后，他在1996年9月对国行进行全国性大整顿，决定裁退900名员工及关闭6间分行。

完成国行整顿后，阿末莫哈末顿开始强化银行业管理，宣布银行业将采取双轨管制系统，并在1998年亚洲金融风暴尖峰期，宣布国内39家金融公司在合并后，将最终剩下8家，其中6家为主导金融公司，即马来亚金融、大众金融、丰隆金融、阿马金融、国贸金融／信贷（马）及联商金融。

可惜的是，阿末莫哈末顿还未来得及完成国内金融业改革大业，1997年亚洲金融风暴几乎将我国经济和金融业给吹跨，迫使他的利率政策出大转向，从最初的宽松演变到最后的紧缩，但却也种下日后黯然下台的种子。

他笃信货币政策将是解决经济和通膨问题的良方，这可从他刚上任不到1个月，银行同业拆息利率1个月至9个月息口纷纷跌破5%，1美元兑马币回升至2.60看出端倪，明显就是希望通过低利率，强马币来驱逐热钱，并稳住通膨涨势。

但是，亚洲金融风暴来得又猛又急，国行在1997年4月为防止马币狙击，已通过调高利率和进场干预，但都已证实失效。更糟的是，1998年我国经济录得1980年代中以来，首次出现经济衰退1.8%，但为了捍卫马币，国行继续采取紧缩货币政策，维持利率在偏高水平，意在平衡通膨和马币汇率面对的困境。

与政府高层政策相违背呈辞

可是，国行倾向于国际货币基金组织的紧缩货币政策，其中包括调高利率来稳定货币，以及通过强硬措施来改善经济，但马哈迪却赞同以放宽利率政策，甚至是落实资本管制、把马币定汇等措施来振兴经济。

最后，在1998年8月28日，阿末莫哈末顿和拿督邝荣柏因经济政策与政府高层出现分歧双双呈辞，成为继第三任和第四任总裁阿兹哈达和惹化胡先后，第三位在任期届满前离职的国行总裁，助理总裁丹斯里洁蒂则出任代总裁。

结语：第二任总裁敦依斯迈阿里现保持着国行总裁任期最长的纪录，有记者曾问过洁蒂为何不追求打破纪录，她说：“任期长短不是关键，关键在于你做了什么。我在任期完成了所有想完成的东西，这样就足够了。”

可惜了，以上三位总裁未能在任期内自由自在的挥洒能力，打造出他们心中理想的国行，但他们所有的努力都将永存历史记忆中。看过了3位“时不予我”的国行总裁，下期我们将一起回顾另外3位“幸运”完成任期工作的国行总裁。

【国行世代交替系列一．国行晋后洁蒂时代】
【国行世代交替系列二．洁蒂：“坚守原则，做对的事”】
【国行世代交替系列三．历代总裁功过评比．时不我与大势难抵 】
【国行世代交替系列四．历代总裁功过评比．功绩在案．纪录无双 】
【国行世代交替系列五．细说国行50年蜕变】
【国行世代交替完结篇．市场关注接班人．新总裁面对5大挑战】