（吉隆坡30日讯）联土全球（FGV,5222,主板种植组）核心净利无法达到分析员盈利预测水平，以致目标价及净利预测遭市场下砍。

肯纳格研究表示，该公司首季核心净利仅90万令吉，远比预测的1亿9700万令吉来得低，生产量则为99万1000吨，符合全年预测的21%。

下半年表现料更佳

肯纳格说，该公司在电访中表示，预期今年第三季将完成肥料计划，以降低成本，并可提升第四季盈利，届时下半年表现更佳。

管理层也预测，2018财政年的原棕油价格每公吨介于2500令吉至2700令吉，白糖价格每磅为0.14至0.15美元。该公司每年的翻种目标为1万5000公顷，其中5100公顷已完成翻种。此外，截至4月份为止，90%的外籍员工已经符合条例。

肯纳格考量到该公司正在进行自愿互惠遣散计划（MSS），其一次性成本约3000万至5500万令吉，因此将2018至2019年的核心净利预测下砍44%及18%，预期为6400万令吉及1亿1100万令吉。

MIDF研究也看淡前景，预期联营业务可做出的贡献较少，将盈利预测下砍15%及13%，分别为9040万及1亿零160万令吉。

安联星展研究认为，基于该公司种植业务鲜果串产量来年仍可成长9%、2%及2%，但需面对更高的生产成本，因此将2018至2020年的核心盈利下砍20%、18%及13%。

丰隆研究表示，按每公吨计算，该公司生产成本为1732令吉，下半年生产预期可降低，全年平均成本为1562令吉。不过，该行依旧认为联土全球生产成本仍高，因此下砍2018至2020年核心净利预测，下砍26.8%至41.7%。

白糖业贡献将走低

艾芬黄氏研究表示，撇除减值、外汇亏损及其他一次性成本，联土全球首季核心净利为1330万令吉，按年下跌81.2%，仅符合该行预测的4%。

艾芬黄氏说，该公司未来的白糖业务贡献将走低，而其他联营业务面对税务因素而导致亏损，因此将2018至2020年每股净利预测下砍17%至22%，惟评级维持“买进”不变。

达证券表示，基于赚幅被压缩，决定将该公司2018至2020年的净利预测也调低，下砍12%至13%。

另一方面，联土全球也建议易名至FGV控股。