（吉隆坡30日讯）云升控股（YINSON,7293,主板贸服组）第四季获利按年走扬12%，分析员认为该公司浮式储油卸油船（FPSO）合约竞标前景光明，且现金流稳健，一致维持“买进”评级。

股价涨24仙

该公司业绩表现佳，早盘以涨8仙，至3令吉84仙高开，午盘后越战越勇，买盘陆续涌来，并以全天最高4令吉闭市，涨24仙或6.38%。

不过，马银行研究鉴于云升高营运开销走扬及越南联营公司BienDong浮式储卸油船（FSO）和岸外工作船（OSV）收入减少，下调该公司未来两年财测，分别减少14%和22%。

大马投行则指出，该公司2018年全年派出12仙股息，较公司之前预测多了一倍之多。该公司去年12月收到了来自越南石油公司1亿零200万美元（约3亿9372万令吉）的赔偿金，因此预测未来3年每股股息将企于8仙水平，公司股息派发率则为25%。

联昌研究预测，加纳子公司John Agyekum Kufor（JAK）FPSO总值1亿1700万美元（4亿5162万令吉）的26%股权脱售案，预料2018年6月完成，换算每股为43仙。

或派特别息

“我们认为脱售所得的每股43仙，当中的10仙有可能被当作2019年特别股息派发。”

肯纳格研究补充道，该公司FPSO前景进入佳境，主要是该公司正在尼日利亚、巴西及加纳等国竞标各式合约。

肯纳格指出，JAK26%的股权脱售完成后，云升也会继续透过该公司，准备攫取资本开销高达10亿美元（约38亿6000万令吉）的大型项目。

Lam Son FPSO合约料达1.05亿

此外，该公司去年7月获得LamSon FPSO初期合约，预测为2730万美元（1亿零537万令吉），换算为日租金则为5万美元，较原本租金少了25%。

不过，马银行指出，按云升持有Lam Son FPSO49%股权计算，每年将可录得2100万令吉进账。由于该资产几乎没有负债及折旧费用也不高，预料可以为公司每年带来每股9仙的净现值（NPV）。按旧合约情况来看，云升Lam Son有可能取得为期3年的合约。

关于云升早前以3亿7400万令吉接手TH重工（THHEAVY,7206,主板贸服组）从吉坤日矿日石能源勘探（JX NIPPON）颁发的Layang的FPSO合约，仍存有变数，TH重工债主仍向联邦法院申请上诉，但这已是有关法律纠纷最后一关。

马银行也认为，Layang FPSO如果开始营运，该公司的未来获利有望再度走扬。