（吉隆坡7日讯）巴迪尼控股（PADINI,7052,主板消费产品服务组）营运开销走高，近期营运环境备受挑战，惟该股历经庞大卖压后，马银行研究认为估值已不贵。

马银行近期会晤该公司管理层后表示，公司目前有102家分店，部份新店销售低于预期，并相信短期内营运开销将保持同一水平。此外，服装业竞争剧烈，该行预测2019至2021年的营业额仅成长3%。

巴迪尼计划2019财政年开设4家新分行，并在未来2年内，将表现不佳的分行关闭，以降低营运开销。

巴迪尼已经清楚销售税（SST）对该公司成本所造成的影响，值得庆幸的是，大部份库存是在销售税之前所购买。不过，受到供应商的压力，马银行仍忧虑巴迪尼赚幅受挫，预期2019至2021财政年的赚幅维持在39%。

海外业务方面，该公司并不打算增设新分行。目前在柬埔寨及泰国分行各为3家及7家。

开年至今，股价已经下滑25%，归咎首季业绩净利大跌，同时，估值也不再如之前昂贵，2019财政年的本益比估值20倍左右。

马银行指出，若同店销售成长及盈利改善，将重新评估该公司。