（吉隆坡7日讯）大马产业投资信托（REIT）整体行业短期仍面对供应过剩问题，惟分析员看好拥有黄金地点零售购物中心的产托股，将有良好出租率及租金成长率，仍可在产业过剩困境中脱颖而出，继续取得亮丽盈利表现。

大众研究指出，短期内的大马商业及零售空间的需求及供应动力仍疲弱，主要是供应过剩。惟特定大马产托股旗下资产租金盈利仍然稳健，因获得长期租金及良好成熟资产支持。

该行表示，大马产业投资信托业获得抗跌盈利素质支持，平均每股净周息为4.9%，比10年政府债券的回酬率3.4%的回酬差额为150个基点（1.5%），惟仍比全球其他市场主要产托是最低回酬差额，例如日本的回酬差额为400个基点、以及新加坡则达370个基点。

一些产托股今年至今已扬升20%

随着美国联储局对利率论调趋向温和，预料国家银行也会维持偏低利率，这将对产托领域有利。惟大马一些产托股的股价已经走高，今年至今已扬升20%，使风险-回酬率欠缺吸引力。

该行还是较看好拥有黄金地点购物中心的产托股，主要是它们具备可持续盈利的优势，不过大部份这类股已近全面反映此项利好。

短期内预料零售及办公室商业空间，将面对供应过剩问题。根据估值及产业服务局数据显示，2019年首季区域空置办公室达23.5%，比较去年同期则是22.6%。预料另有逾2153万平方尺的办公室将进入市场，一旦完工，市场将注入12%的新出租办公室产业空间。

根据第一太平戴维斯（Savills）研究资料显示，随着今年可出租零售产业空间将完成480万平方尺，使巴生河流域的零售产业供应将增加至6910万平方尺。

预料至2022年的零售产业将增加13.5%至7840万平方尺。若是全部18个兴建中的产业如期完成，将使市场供应过剩的问题进一步恶化。

2018年，大吉隆坡地区的零售产业供应按年增加3.1%至6430万平方尺，其中乡城地区占82%市场份额。大马第一太平戴维斯指出，2018至2022之间，大吉隆坡的购物中心供应每年复数成长达7.6%，使市场增加480万平方尺可出租零售空间，包括哥打白沙罗的丽阳花园购物中心及沙亚南的仙特拉i-City（2019年4月开张）。

黄金地点的零售购物中心如吉隆坡城中城的阳光购物中心（Suria KLCC）及吉隆坡柏威年购物中心等，每月每平方尺的租金分别为220令吉及110令吉。1-Utama及双威金字塔购物中心平均每月每平方尺租金为55令吉、谷中城则为80令吉。

3商场全面出租

该行较看好综合型黄金地点零售购物中心业主，包括怡保花园产托（IGBREIT,5227,主板产业投资信托组）、双威产托（SUNREIT,5176,主板产业投资信托组）以及柏威年产托（PAVREIT,5212,主板产业投资信托组），因它们的零售购物中心将继续取得近乎100%偏高产业出租率。惟对整体产业投资信托业则持中和评级。