(吉隆坡5日讯)分析员认为大众银行(PBBANK,1295,主板金融服务组)明年盈利面对“繁荣税”重击后,后年将有望强势回弹。
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联昌研究指出,一次性的繁荣税将在明年开征,预期大众将面对严重影响,决定将2022财政年盈利预测大砍10.1%,降至54亿3200万令吉,比该行的现财政年预测55亿零800万令吉少1.4%,也扭转了该行原本预期的增长9.6%。
与此同时,该行对大众2022财政年的股息预测也降至14仙,与今年预测相同。
2023财政年盈利料增23.5%
不过,在繁荣税冲击消散后,该行看好大众2023财政年盈利将受到国家银行升息提振而回弹,决定将盈利预测调高1.5%,提高到67亿零700万令吉,这意味着该公司的盈利将有望按年增长23.5%,涨幅大于该行原本预期的9.4%。
该行估计,国行将在明年中将隔夜政策利率(OPR)调高25基点。
联昌表示,自冠病2020年初爆发以来,政府采取的多项缓冲措施皆影响大众,包括贷款2020年4月1日至9月30日的固定利率贷款免息和B50收入群体3个月贷款免息等,预计分别使该公司损失4亿9480万令吉和1亿1570万令吉,而这一次的繁荣税开征,该公司也无法避免。
有鉴于此,为了反映政策风险,该行决定依据股息贴现模型,为大众以2022财政年盈利为准的目标价纳入10%折价,从4令吉80仙降至4令吉60仙。
该行仍保持大众的“加码”评级,因看好其领先同业的优质资产、行业最低的0.35%总减值贷款率、行业最高的275.1%贷款损失覆盖率等优势,将成为对抗冠病引发信贷风险的最强大武器。
该行补充,如果2022年其他银行的资产素质大幅恶化,大众的总减值贷款率却只微幅上升,这将成为该公司估值调高的潜在利多。
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