联储局政策立场不只“偏鹰” 而是“大鹰”

联储局联邦公开市场委员会（FOMC）会议后发表的声明显示，联储局的政策立场比预期更偏向“鹰派”，亦即今年升息很可能将超过原先预期的0.75%，而且启动缩减资产负债表流程的时间可能提前。

首先，在会后声明的一开始，就拿掉了联储局“承诺将使用所有工具，在此一充满挑战的时代支持美国经济”；由于会后声明一向都是微言大义，文字变动都有深意，因此这项变化显示联储局已不再担心经济成长，并强调失业率已经“大幅”下降，且由于经济强劲复苏及近月来就业“坚实”扩张，为紧缩货币政策以抑制需求奠定基础；凡此皆充份显示政策目标已经聚焦于压抑通膨。

其次，声明中并指出，“由于通膨率远高于2%目标，加上劳动市场强劲，委员会预料不久后便适合提高联邦基金利率区间”。至于联储局并未明确道出开始升息的时间，这本来就是联储局的一贯做法，亦即绝不会“预告”升息的时机；能够用“很快”这个字眼，已充份暗示3月下次会议时便将开始升息。

再者，另一项声明中指出，联储局决定于3月初就结束资产购买计划，比原订计划加快数周，并预料缩表流程“将在开始提高联邦基金利率区间后启动”；这显示开始“缩表”的时间只会比市场预期的今年7月更早。

整体来看，联储局目前的政策立场不只是“偏鹰”，而是“大鹰”，今年至少升息1%应该跑不掉。