国行: 俄乌冲突波及 今年经济料增长6.3%

不过，俄乌冲突的情况仍充满变数且也会迅速发生变化，我们将会持续密切留意变化，以便能适时更新评估。”

国行今日发布了3份报告，包括《2021年报》、《2021年经济与货币评估报告》及《2021年金融稳定回顾报告》。

原产品及国际油价走高，确推升物价打击人民实质收入冲击家庭支出，不过诺珊霞直言，我国经济多元化得以维持经济韧性，且加上目前的货币政策仍能继续支撑经济复苏及稳定物价走向。

全年通膨率将介于2.2至3.2%

她说，国行预期全年核心通货膨胀率将在2至3%徘徊，虽因成本高涨比起去年0.7%来得高，但经济活动仍持续重拾动力，而通膨前景胥视全球供需中断持续情况，对原产品价格波动带来的风险而定。

“我们预期，全年整体通膨率将介于2.2至3.2%。”

供应链中断导致物价攀升
无需调整货币政策

询及目前物价上涨主要是受到俄乌冲突所致，而非需求推升，现在升息是好时机吗？诺珊霞披露，国行一直都在紧密监督物价动向，目前物价攀升主要是供应链中断冲击，或无需透过调整货币政策应对。

“而且，单靠货币政策也无法妥善应对供应链中断带来的物价冲击，这还需要政府及私人界的全面配合及协调。无论如何，我们会密切留意情况，评估是否有二阶效应（second ordereffect），以平衡物价压力及国内需求。”

国行仍将指标隔夜政策利率（OPR）维持在1.75%的低水平，她直言，目前的货币政策仍足够支撑经济增长，不过随着利率长久处于低水平，国行也时刻注意可能引发的后果，即财务失衡风险。

“我们将会纳入所有考量，确保任何利率调整恰当，而任何利率上调代表我们对于国家经济增长有信心且也处于稳健增长轨道。”

国行下一次议息落在5月11日。

数字银行执照花落谁家？
完成法律程序后公布

数字银行执照花落谁家也备受市场瞩目，而国行先前披露将在发布年报同步公布夺标者，询及最新进展及会否在明日（31日）做出宣布时，诺珊霞直言，将在近期完成法律程序后公布结果，“我们已接近完成整个过程，会在近期宣布。”

诺珊霞此前披露，国行最快将在这个月内，从29家申请者选出适合的数字银行执照得标者。

《彭博社》未引述消息来源报道说，跑在前端的是亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）-兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）财团。

除了亚通-兴业财团，其他提呈申请书的单位包括Grab控股、肯纳格投行（KENANGA,6483,主板金融服务组）、CAPITALA公司（CAPITALA,5099,主板消费产品服务组）、永旺信贷（AEONCR,5139,主板金融服务组）、双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组）等公司分别组成的财团。

调高最低薪
须循序渐进

政府5月起将调高最低薪金，从1200令吉增至1500令吉，对此国行促请循序渐进推行这项政策，确保助力经济增长而不是加重国家通膨压力。

诺珊霞指出，国行乐见近来有很多关于增加国人收入的相关公开披露，但一项政策的推行，循序渐进相当重要，尤其国家才刚要自冠病冲击中恢复元气，且俄乌地缘政治冲突也使得全球经济增长不确定性风险攀升。

“在这样的情况下，提高最低薪金制需要考量到各行各业并不一致的复苏步伐。而为了尽可能减少调涨最低薪金制带来的影响，我们必须要做的是给予受影响的企业时间调整。”

她认为，政府若能分阶段落实上述政策，料也有助解决最低薪金制的问题，然而随着时间推移，最低工资仍需要同步以尽量减少就业市场的扭曲，例如员工转向更高工资的工作。

“更重要是（政府）应该制定清晰及透明化的蓝图，让所有受影响的单位，不论是大企业或是小公司，都依据情况规划各自的复苏计划。”

大马复苏有望加快

在外需持续扩张、封锁措施全面解除、国境重开、劳工市场进一步改善等因素扶持下，国行预期今年大马经济将出现更广泛和可持续性复苏。

私人开销主要推手

国行在报告中指出，随着封锁措施全面解除，私人领域开销强劲复苏将是今年经济增长的重大推手，其中私人开销料增长9%，远高于去年的1.9%，主要是家庭开销将获得收入与就业复苏扶持。

“随着疫苗接种取得进展及封锁措施取消，也有望提振消费者信心，并释放出囤积的需求。”

投资活动方面，国行说，去年批准投资增加，突显出总体投资情绪依旧健康，预期在自动化和数字化解决方案采用率增加及持续的产能扩张将为投资活动带来扶持，私人投资增速有望翻倍至5.3%。

“更重要的是，为促进复苏动能，家庭和商业政策扶持措施依旧到位。2022年财政预算案祭出的现金转移、针对性薪酬奖掖等措施将进一步驱动经济复苏。同时，大马一家援助金（BKM）、雇员公积金局（EPF）相关措施和税务减免将为家庭开销带来支撑。”

国行补充，旅游相关领域和农业等“脆弱”领域将持续从薪资补贴计划和多项拨款措施中受惠，有助纾缓现金流负担和保障就业，从而使得内需出现更显著的复苏。

原产品价高涨
提振国家收入

与此同时，国行表示，在全球需求支撑下，今年总出口预期增长10.9%，但作为开放的经济体，大马无疑将受到乌克兰军事冲突对全球经济增长的影响。不过，全球原产品价格高涨将为原产品出口带来支撑，并提振国家收入。

“总进口则料扩张8.1%，部份反映制造出口需求及国内投资活动和消费者开销改善，提振消费与资本品进口。同时，新制造与矿业设施、现有工厂扩展和大型基建项目持续落实，也有望驱动总体经济活动复苏。”

疫情左右经济

此外，国境重开和国际旅游活动重启也有望进一步扶持消费和旅游相关领域复苏，而供应链干扰和劳工短缺问题也有望缓解，并为经济增长带来更小的影响。随着经济活动增加，劳工市场情况缓步改善，预期全年失业率将改善至约4%。

全年失业率将改善至4%

尽管整体经济前景趋向乐观，但国行坦言宏观经济环境瞬息万变，国内经济增长预期仍潜存下行风险，冠病发展将是影响今年经济增长的主要因素。

“不过，在与疫情交手2年后，政府、商家和医疗保健系统已能熟练应对病毒扩散影响。虽然疫情仍有可能卷土重来，并透过其他渠道对经济活动带来冲击，但预防未来疫情爆发的措施将平衡国家卫生考量，同时降低对生命和经济的影响。”

其他可能拖慢经济复苏的因素，包括公共基础建设项目延迟推介、缺工和供应链干扰问题日益严重、通膨压力高于预期。

全球经济方面，国行说，经济增长的首要风险在于出现严重和具有疫苗抗性的新病毒，导致重新落实广泛和严格的防疫措施，从而影响生产与物流设施，造成供应链出现更严重的干扰。

“这可能导致出现更沉重和持久的通膨压力，从而蚕食实际收入和削弱开销。恶劣天气和生产干扰也可能使得原棕油价格进一步飙高，令通膨压力雪上加霜。”

同时，中国经济复苏缓慢也可能对全球经济增长和贸易前景带来下行风险，而乌克兰军事冲突未歇也崛起成重大风险，特别是在冲突持续延烧或贸易与金融制裁加剧的情况。

报告指出，在通膨持续高企的环境，可能迫使货币政策加速收紧，进而导致需求放缓和全球金融环境收紧。在全球金融环境收紧的情况下，这将提高资金显著外流的风险，并导致外汇调整失序和造成金融领域失衡。

“尽管如此，全球经济仍潜存上升风险，例如疫苗接种快速和出现新冠病治疗选择，从而减低供应链干扰和封锁措施的必要，并扶持经济增长前景和纾缓通膨压力。”