鲍威尔：彻底转鹰 联储局5月会议讨论升息0.5%

鲍威尔说：“我们确实将升息，快速有效到达更为中性的水平。”市场现也已预期到7月的未来3次联储局会议里，每次都将升息0.5%。

鲍威尔强调，恢复物价稳定绝对必要，物价不稳，经济就难以运作。他周四参加的小组会议，与会者包括欧洲中行（ECB）总裁拉加德与IMF总裁格奥尔基耶娃等人。

金融时报指出，美国联储局也将开始缩减9兆美元资产负债表，目标放在每月减少上看950亿美元的规模。缩表很可能在6月展开。

相较于联储局强烈转鹰抑制通膨，拉加德说，欧洲中行将不会那么激进。她说，欧洲中行需要以循序渐进、保持弹性的方式进行调控。6月欧洲中行开会时将决定第三季何时适合开始停止购买公债。之后，才评估是否需要升息。

鲍威尔周四也不同意紧缩会导致衰退，强调当前美国就业市场强劲，不过他了解，所谓的软着陆，挑战很多，并不容易达成。

市场估再升息2%

美国联储局多位官员近来的发言，已显露联储局今年紧缩步调的规划轮廓，也就是联邦资金利率须在今年年底前的8个月内，达到“中性”水平，估计年底前将再升息约2%。这显然代表联储局将展开1960年代以来最激烈的政策转向，也提高了经济衰退等相关风险。

利率年底前须达“中性”水平

联储局主席鲍威尔21日将两度发表谈话，分别是在一项通膨会议的场合，以及国际货币基金（IMF）的研讨会。市场预料他将更加巩固今年内将急剧紧缩的立场，强化5月升息0.5%的预期。

现在联储局内部多位立场偏鸽的官员，也都加入“鹰派”阵营。旧金山联准银行总裁达莉（今年无投票权）20日说，5月升息0.5%的论据相当充份，“年底前使利率加速上升到中性水位，是相当审慎的作法”，显示她也支持在未来多次会议时都升息0.5%，而非每次升0.25%。

芝加哥联准银行总裁伊凡斯（今年无投票权）也说，利率将在今年底前达到中性水平，他对两次升息0.5%也不会感到不安。“中性利率”是指既不会刺激、也不会限制经济成长的利率水平，目前联储局官员估计为2.4%。

若决策官言行如一，这表示今年联邦资金利率区间将在年底前升抵2.25至2.5%，比目前的0.25至0.5%高出约2%，若再加上3月的升息0.25%，今年全年共升2.25%。

以往的绝对升息幅度虽曾超过今年，但当时的中性利率很高，因此在升息过程中，货币政策在相当长的期间内依然宽松。