张晋玮.国行加息，让人欢喜让人忧？

回顾去年5月份，国行预计GDP全年增长6-7.5%，后来疫情加剧，最后到了年底以3.1%收场。如今，国行预计全年增长为5.3-6.3%，这比年初的预测（5.5-6.5%）来得低。

从这一个角度看，大马经济在复苏，但疫情仍然为它带来高度不确定性。加息增加企业的还款负担，它也减低人们的投资欲望，拖慢经济增长。这是人们担忧太早加息会打击经济的原因。

看一看失业率，国行指出，失业率从4.6%跌至4%，目前，大马没有经济衰退风险，这是一个好消息。

随着大马开放边境，放宽更多行动管制，这会带动旅游和娱乐等行业的复苏。从这角度看，失业率有机会持续下降，这有助抵消加息对企业和贷款者的冲击。

虽然失业率持续向下，但相比于疫情前的3.5%仍然有一段距离。至于经济衰退风险，大部分国家关注的不是本土的风险，而是世界第一大经济体的情况。

今年，美国为了应对居高不下的通胀，不断加快加息的脚步。到年底有望提升至3%左右，此事会在美国股市引起异常的波动。

如果美联储在政策上出错，它不只会为美国带来经济灾难，其他国家包括大马也难逃一劫。换言之，对于大马是否有经济衰退的风险，不是大马说了算，美国的经济风险蔓延全球。

从经济风险角度看，国行提早加息有利有弊。坏处在于它为经济带来不确定性；好处在于它能为下一次的经济灾难做准备，一旦灾难爆发，大马利率有更多下调的空间。

此外，美元因为利率的上升日益增值，这导致马币贬值到了近1美元兑换4.4令吉的水平。重启马币与美元挂钩的提议再现。国行提早加息有助稳定马币的币值，同时避免重返“以资本管制的方式，与美元挂钩”的旧路。

国行提早加息是祸是福？这一次的加息幅度不大，一般言论认为影响不会太显著。以贷款为例，对于一个50万令吉的贷款，每月额外还款仅为104令吉。但这只是一个开端，随着大马进入加息周期，利率上升的趋势已形成。

在新趋势里，储蓄者将获得更多利息，贷款者则需付更多的还款。前者未必能立即享受到加息的益处，因为一般上，他们要待现有的定存到期后，利息才会被调整；至于后者，加息的坏处却是立竿见影，以买房者为例，只要银行加息，他们的房贷还款会立即增加。

企业方面，无论是商家还是投资者，他们在投资时会更加谨慎，经济的热度也会因此而降温。

对于提早加息，一方面，它显示了国行对经济的信心，另一方面，此举背后也存在着一些迫切的因素，包括对抗通胀和维护马币币值等。

与其说加息是因为大马经济起飞，不如说是经济大病初愈，大家是时候收拾心情，开始储存“子弹”，为下一次的经济灾难做好准备。