6月通胀3.4%｜增收 减赤 挑战趋艰巨　 国行升息压力再增

通胀率将走高数月

姚金龙说，对比邻国和一些先进国家（泰国6月通胀率达7.66%、美国和英国分别是9.1%和9.4%），大马6月消费价格指数（CPI）按年上升3.4%是在预期范围内。

不过他说，“今年众企业面对原料和成本涨价的方式是拉高售价，估计平均已经起价4至5%，因此整体价格压力还在，预计来临月份的CPI指数会逐步上升，但不会是激烈的幅度。”

然而，中低收入群是直接感受到通胀的温度，薪金是否能赶上通胀率，值得关注。姚博士指出，尽管最低薪金已经调高，但是并不涉及大部份人群。整体薪酬变化的影响应该是年底才明显。

“年底或年头，通常会有一轮调薪，关系著大部份受薪者。这时候就要看各个企业的盈利表现，能否给员工更好的调薪待遇。”

低收入群首当其冲

大马首季国内生产总值（GDP）按年增长5%，显示本地需求正在加强复苏。姚金龙说，现在的问题是，要确保需求大于供应所带来的价格压力不能继续进一步升级，否则低收入群将继续直面通胀。

他说，最重要的是，补贴对通胀继续有很大影响。不过如目前大家看到，政府赤字对国家收入的比例越来越高。因此，接下来，国家如何加强营收、调整支出，是一个挑战也是重要任务，以确保收入足以支持补贴，继续应付通胀。

拉曼大学商业与金融学院教授黄锦荣博士认为，通胀上涨的趋势，可能会在7、8月之后开始走下坡，因为大家对于经济衰退的担忧增加，消费放缓，循环之下，反而会让通胀有被反噬的效果。

大宗商品跌价　消费和投资放缓
通货膨胀将降温

他表示，“至今的高通胀是供应面造成。

事情发展到现在，形成了人们的担心。当市场投资放缓，家庭消费也放缓，使到市场的需求慢下来，即可阻压通胀往上扬。当然，我们的政府补贴还是发挥著作用。”

“对一般人民来说，当价格普遍走高，人们购买能力削弱，在消费时肯定会谨慎一些。民众的自然反应，会让市场消费热度冷却下来。”

此外黄锦荣指出，随著上个月开始不少大宗商品价格下滑，接下来的价格上涨趋势也应该可以缓和。

他解释，今年通胀主要源于2月爆发的俄乌战争导致发生全球供应的问题。连锁反应是逐步显现的，我国通胀在5月开始增加（从4月的2.3%增至2.8%），所以，6月的3.4%通胀率是预料中事。

同样的道理，他说，6月起不少大宗商品如小麦价格开始下滑，油价也从年初的高峰下落，但是不会马上反应在这个月的通胀，也许过了8月之后才会看到通胀缓和一些。

“由于6月消费价格指数高于市场预测，也许市场会认为接下来升息幅度会加快。但是我却认为不一定，反而，可以观察大众商品的价格走势。”意即接下来的价格有望缓和。

整体上，黄锦荣说，平均而言6月通胀指数还是在国行的全年预测之内，“国行预测全年通胀率是2%至3%，上半年的消费价格指数是在这个水平，除非下半年通胀大幅度走高，否则全年预测应该可以维持。”

他指出，各国测量通胀采用不同的指标，我国采用的消费价格指数（CPI），是度量指定的一篮子消费商品和服务。其他的通胀率指标的例子是GDP平减指数。与CPI指数不同的是，GDP平减指数不是基于固定的商品和服务篮子，而是衡量一个经济体在一个时期内所有国内产品和服务价格水平的指标。

官方采用计算标准
导致民间对通胀感受不一样

“所以，不同指标度量出的通胀率或许不一样。例如，如果大马采用GDP平减指数，其通胀可能比CPI指数高，但是两种指数都是正确而标准的，并没有错。这就是为甚么民间对通胀的感受和当局宣布的指数不一样。”